Ionis Pharmaceuticals

Ionis Pharmaceuticals menemukan dan mengembangkan obat yang menargetkan RNA, terutama obat antisense yang menghentikan produksi protein penyebab penyakit. Perusahaan menjual tiga obat sendiri di Amerika Serikat: TRYNGOLZA (olezarsen) untuk trigliserida sangat tinggi, DAWNZERA (donidalorsen) untuk angioedema herediter, dan ZANVASTRO (zilganersen) untuk penyakit Alexander, yang disetujui pada 3 September 2026. Perusahaan juga memperoleh royalti dan pembayaran tonggak dari mitra yang menjual atau mengembangkan obatnya, seperti Biogen (SPINRAZA untuk atrofi otot tulang belakang), AstraZeneca (WAINUA untuk penyakit saraf herediter), GSK (bepirovirsen untuk hepatitis B kronis), Novartis, dan Roche.

Pada Q2 2026, pendapatan sebesar 268 juta dolar, dan pendapatan royalti sebesar 76 juta dolar. Ionis masih merugi, karena mengeluarkan biaya untuk riset dan peluncuran baru, dan menargetkan titik impas arus kas pada 2028.

Pasar menurunkan penilaiannya atas pipeline Ionis setelah dua uji coba jantung besar bersama mitra gagal pada 2026. Pada 9 Juli 2026, uji coba eplontersen dari AstraZeneca pada kardiomiopati amiloid transtiretin gagal mencapai titik akhir utamanya. Pada 4 September 2026, Novartis mengatakan bahwa pelacarsen menurunkan Lp(a) tetapi tidak mengurangi kejadian kardiovaskular dalam uji coba HORIZON. Kedua uji coba itu berpotensi menjadi sumber royalti besar.

Kini investor menilai Ionis terutama dari peluncuran produknya sendiri, yang masih kecil: penjualan TRYNGOLZA sebesar 5 juta dolar pada Q2 2026 setelah pemotongan harga, dan Ionis masih mengalami rugi operasi. Pasar ragu bahwa TRYNGOLZA dapat mencapai potensi multimiliar dolar yang dilihat manajemen pada hipertrigliseridemia berat, yang disetujui FDA pada Juni 2026. Agar kesenjangan menutup, empat hal harus terjadi. Penjualan TRYNGOLZA harus tumbuh cepat mulai Q3 2026 pada hipertrigliseridemia berat, dengan keputusan Uni Eropa untuk penggunaan ini diperkirakan pada Q4 2026.

DAWNZERA harus mencapai panduan penjualan 2026 sebesar 110 juta sampai 120 juta dolar. GSK harus memperoleh persetujuan bepirovirsen untuk hepatitis B kronis, dengan tanggal target FDA 26 Oktober 2026, dan Roche harus mengajukan sefaxersen untuk nefropati IgA setelah data sementara Fase 3 yang positif pada September 2026. Ionis harus tetap di jalur menuju titik impas arus kas pada 2028. Keputusan bepirovirsen dan laporan Q3 2026, yang diperkirakan pada akhir Oktober 2026, memberi bukti pertama.

Jika peluncuran tumbuh, kesenjangan dapat menutup dalam empat sampai delapan kuartal ke depan. Jika TRYNGOLZA tumbuh lambat, pasar dapat terus memberi nilai rendah pada pipeline.

1. 26 Okt 2026Jatuh tempo hari ini

   Keputusan FDA atas bepirovirsen dari GSK pada hepatitis B kronisPersetujuan FDA tepat waktu dinilai lulus; penolakan atau penundaan panjang dinilai gagal.
2. 29 Okt 2026 · perk.Akan datang

   Hasil Q3 2026: kuartal pertama peluncuran TRYNGOLZA untuk sHTGPertumbuhan cepat penjualan TRYNGOLZA setelah persetujuan Juni dan DAWNZERA di jalur 110 juta sampai 120 juta dolar dinilai lulus; penjualan TRYNGOLZA yang datar atau pemangkasan panduan 2026 dinilai gagal.
3. Q4 2026 · perk.Jatuh tempo kuartal ini

   Keputusan Uni Eropa atas TRYNGOLZA pada hipertrigliseridemia beratPersetujuan Komisi Eropa pada Q4 2026 dinilai lulus; penundaan sampai 2027 atau penolakan dinilai gagal.
4. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Hasil setahun penuh 2026 dan prospek 2027Prospek 2027 dengan pertumbuhan kuat pada penjualan produk dan jalur jelas menuju titik impas arus kas pada 2028 dinilai lulus; titik impas yang lebih lambat atau pertumbuhan peluncuran yang lambat dinilai gagal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 16 Oktober 2026CHMP dari Badan Obat Eropa merekomendasikan perluasan persetujuan Uni Eropa untuk TRYNGOLZA bagi orang dewasa dengan hipertrigliseridemia berat dan trigliserida 880 mg/dL atau lebih. Ionis memperkirakan keputusan Komisi Eropa pada Q4 2026, lebih awal dari rencananya. Ionis bekerja sama dengan mitranya Sobi untuk TRYNGOLZA di Eropa.
• 23 September 2026Ionis dan Roche mengatakan bahwa sefaxersen mencapai titik akhir utamanya pada analisis sementara yang ditetapkan sebelumnya dari studi Fase 3 IMAgINATION pada nefropati IgA, dengan penurunan proteinuria yang signifikan pada minggu ke-37. Studi berlanjut untuk mengukur fungsi ginjal pada minggu ke-105.
• 22 September 2026Ionis dan mitranya Otsuka mengatakan bahwa ulefnersen mencapai titik akhir utama studi Fase 3 FUSION pada FUS-ALS, bentuk genetik langka dari ALS (p=0,0005). Kedua perusahaan berencana membahas jalur persetujuan cepat dengan FDA dan regulator lain. Otsuka memegang lisensi, dan Ionis dapat menerima pembayaran tonggak dan royalti.

Laporan laba terakhir

29 Juli 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

Diperkirakan sekitar 29 Oktober 2026. Perusahaan belum mengonfirmasi tanggalnya.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 29 Juli 2026 · Baca di sec.gov
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 29 Juli 2026 · Baca di sec.gov
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 29 April 2026 · Baca di sec.gov
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 29 April 2026 · Baca di sec.gov
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 26 Februari 2026 · Baca di sec.gov
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 25 Februari 2026 · Baca di sec.gov
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 12 Januari 2026 · Baca di sec.gov
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 29 Oktober 2025 · Baca di sec.gov

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 874015)

• Nilai Ionis bergantung pada peluncuran baru. Penjualan TRYNGOLZA hanya 5 juta dolar pada Q2 2026, dan pertumbuhannya pada hipertrigliseridemia berat belum terbukti. Obat lain yang menurunkan trigliserida dapat bersaing, dan pembayar dapat membatasi penggunaan.
• Uji klinis dapat gagal. Dua uji coba jantung Fase 3 bersama mitra, untuk eplontersen dan pelacarsen, gagal mencapai titik akhir utamanya pada 2026. Hasil obudanersen pada sindrom Angelman diperkirakan pada semester kedua 2027, dan obat pipeline lain juga bergantung pada hasil uji coba.
• Ionis masih merugi: rugi dari operasinya sebesar 220 juta dolar pada semester pertama 2026. Perusahaan menargetkan titik impas arus kas pada 2028. Jika peluncuran lambat, perusahaan dapat membutuhkan modal lebih banyak.
• Mitra memutuskan pengembangan dan penjualan banyak obat Ionis. Bepirovirsen dari GSK membutuhkan persetujuan, dengan tanggal target FDA 26 Oktober 2026, dan sefaxersen dari Roche masih membutuhkan hasil dua tahun penuhnya. Mitra dapat menunda atau menghentikan program.
• Ionis menjual sebagian royalti SPINRAZA dan pelacarsen kepada Royalty Pharma, sehingga menyimpan lebih sedikit dari royalti ini. SPINRAZA juga menghadapi persaingan dari pengobatan lain untuk atrofi otot tulang belakang.

Ionis punya kas bersih. Pada 30 Juni 2026, perusahaan punya kas, setara kas, dan investasi jangka pendek sebesar 2.055 juta dolar, turun dari 2.677 juta dolar pada 31 Desember 2025, terutama karena melunasi surat utang konversi 0% pada 1 April 2026. Baca selengkapnya

Ionis Pharmaceuticals tidak membayar dividen.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.