Ionis Pharmaceuticals

Ionis Pharmaceuticals odkrywa i rozwija leki celujące w RNA, głównie leki antysensowne, które zatrzymują produkcję białka wywołującego chorobę. Sam sprzedaje w USA trzy leki: TRYNGOLZA (olezarsen) na bardzo wysokie trójglicerydy, DAWNZERA (donidalorsen) na dziedziczny obrzęk naczynioruchowy oraz ZANVASTRO (zilganersen) na chorobę Alexandra, zatwierdzony 3 września 2026 roku. Zarabia też na tantiemach i płatnościach za osiągnięcie kamieni milowych od partnerów, którzy sprzedają lub rozwijają jego leki, takich jak Biogen (SPINRAZA na rdzeniowy zanik mięśni), AstraZeneca (WAINUA na dziedziczną chorobę nerwów), GSK (bepirovirsen na przewlekłe zapalenie wątroby typu B), Novartis i Roche.

W Q2 2026 przychody wyniosły 268 mln dolarów, a przychody z tantiem 76 mln dolarów. Ionis nadal przynosi straty, ponieważ wydaje na badania i nowe premiery, i dąży do progu rentowności przepływów pieniężnych w 2028 roku.

Rynek obniżył ocenę portfela badań Ionis po tym, jak w 2026 roku nie powiodły się dwa duże badania kardiologiczne prowadzone z partnerami. 9 lipca 2026 roku badanie eplontersenu AstraZeneca w kardiomiopatii amyloidowej transtyretynowej nie osiągnęło głównego punktu końcowego. 4 września 2026 roku Novartis podał, że pelacarsen obniżył Lp(a), ale w badaniu HORIZON nie zmniejszył liczby zdarzeń sercowo-naczyniowych. Oba badania były możliwymi źródłami dużych tantiem.

Inwestorzy wyceniają teraz Ionis głównie na podstawie jego własnych produktów, które są nadal małe: sprzedaż TRYNGOLZA wyniosła 5 mln dolarów w Q2 2026 po obniżce ceny, a Ionis nadal ma stratę operacyjną. Rynek wątpi, że TRYNGOLZA osiągnie wielomiliardowy potencjał, który zarząd widzi w ciężkiej hipertrójglicerydemii, zatwierdzonej przez FDA w czerwcu 2026 roku. Aby luka się zamknęła, muszą być prawdziwe cztery rzeczy. Sprzedaż TRYNGOLZA musi szybko rosnąć od Q3 2026 w ciężkiej hipertrójglicerydemii, a decyzja UE dla tego zastosowania jest oczekiwana w Q4 2026.

DAWNZERA musi osiągnąć prognozę na 2026 rok: od 110 do 120 mln dolarów sprzedaży. GSK musi uzyskać zatwierdzenie bepirovirsenu w przewlekłym zapaleniu wątroby typu B, z terminem decyzji FDA 26 października 2026 roku, a Roche musi złożyć wniosek o sefaxersen w nefropatii IgA po pozytywnych danych okresowych fazy 3 z września 2026 roku. Ionis musi pozostać na drodze do progu rentowności przepływów pieniężnych w 2028 roku. Pierwsze dowody dadzą decyzja w sprawie bepirovirsenu i raport za Q3 2026, oczekiwany pod koniec października 2026 roku.

Jeśli produkty będą rosnąć, luka może się zamknąć w ciągu najbliższych czterech do ośmiu kwartałów. Jeśli TRYNGOLZA będzie rosnąć wolno, rynek może utrzymywać niską wartość portfela badań.

1. 26 paź 2026Termin dzisiaj

   Decyzja FDA w sprawie bepirovirsenu GSK w przewlekłym zapaleniu wątroby typu BZatwierdzenie przez FDA w terminie oznacza zaliczenie; odrzucenie lub długie opóźnienie oznaczają niezaliczenie.
2. 29 paź 2026 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q3 2026: pierwszy kwartał premiery TRYNGOLZA w sHTGSzybki wzrost sprzedaży TRYNGOLZA po czerwcowym zatwierdzeniu i DAWNZERA na drodze do od 110 do 120 mln dolarów oznaczają zaliczenie; płaska sprzedaż TRYNGOLZA lub obniżenie prognozy na 2026 rok oznaczają niezaliczenie.
3. Q4 2026 · szac.Termin w tym kwartale

   Decyzja UE w sprawie TRYNGOLZA w ciężkiej hipertrójglicerydemiiZatwierdzenie przez Komisję Europejską w Q4 2026 oznacza zaliczenie; opóźnienie do 2027 roku lub odrzucenie oznaczają niezaliczenie.
4. luty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki roczne za 2026 rok i prognoza na 2027 rokPrognoza na 2027 rok z silnym wzrostem sprzedaży produktów i jasną drogą do progu rentowności przepływów pieniężnych w 2028 roku oznacza zaliczenie; późniejszy próg rentowności lub powolny wzrost premier oznaczają niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 16 października 2026CHMP Europejskiej Agencji Leków zarekomendował rozszerzenie zatwierdzenia TRYNGOLZA w UE na dorosłych z ciężką hipertrójglicerydemią i trójglicerydami 880 mg/dL lub wyższymi. Ionis oczekuje decyzji Komisji Europejskiej w Q4 2026, wcześniej niż planował. W Europie Ionis pracuje nad TRYNGOLZA z partnerem Sobi.
• 23 września 2026Ionis i Roche podali, że sefaxersen osiągnął główny punkt końcowy w wcześniej określonej analizie okresowej badania fazy 3 IMAgINATION w nefropatii IgA, z istotnym zmniejszeniem białkomoczu po 37 tygodniach. Badanie trwa dalej, aby zmierzyć czynność nerek w tygodniu 105.
• 22 września 2026Ionis i jego partner Otsuka podali, że ulefnersen osiągnął główny punkt końcowy badania fazy 3 FUSION w FUS-ALS, rzadkiej genetycznej postaci ALS (p=0,0005). Firmy planują rozmowy z FDA i innymi regulatorami o szybkich ścieżkach zatwierdzenia. Licencję ma Otsuka, a Ionis może otrzymać płatności za kamienie milowe i tantiemy.

Ostatnie wyniki

29 lipca 2026 (8-K na sec.gov)

Następne wyniki

Oczekiwane około 29 października 2026. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 czerwca 2026Złożono 29 lipca 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 lipca 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 31 marca 2026Złożono 29 kwietnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 29 kwietnia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-KRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 26 lutego 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 25 lutego 2026 · Czytaj na sec.gov
• 8-KKomunikat o wynikachZłożono 12 stycznia 2026 · Czytaj na sec.gov
• 10-QRaport kwartalny za okres kończący się 30 września 2025Złożono 29 października 2025 · Czytaj na sec.gov

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 874015)

• Wartość Ionis zależy od nowych produktów. Sprzedaż TRYNGOLZA wyniosła tylko 5 mln dolarów w Q2 2026, a jej wzrost w ciężkiej hipertrójglicerydemii nie jest jeszcze udowodniony. Inne leki obniżające trójglicerydy mogą konkurować, a płatnicy mogą ograniczać stosowanie.
• Badania kliniczne mogą się nie powieść. Dwa badania kardiologiczne fazy 3 prowadzone z partnerami, eplontersenu i pelacarsenu, nie osiągnęły głównych punktów końcowych w 2026 roku. Wyniki obudanersenu w zespole Angelmana są oczekiwane w drugiej połowie 2027 roku, a inne leki w portfelu też zależą od wyników badań.
• Ionis nadal przynosi straty: jego strata z działalności operacyjnej wyniosła 220 mln dolarów w pierwszej połowie 2026 roku. Dąży do progu rentowności przepływów pieniężnych w 2028 roku. Jeśli premiery będą powolne, może potrzebować więcej kapitału.
• Partnerzy decydują o rozwoju i sprzedaży wielu leków Ionis. Bepirovirsen GSK wymaga zatwierdzeń, z terminem decyzji FDA 26 października 2026 roku, a sefaxersen Roche nadal potrzebuje pełnych dwuletnich wyników. Partner może opóźnić lub zatrzymać program.
• Ionis sprzedał część tantiem z SPINRAZA i pelacarsenu firmie Royalty Pharma, więc zachowuje z nich mniej. SPINRAZA ma też konkurencję ze strony innych terapii rdzeniowego zaniku mięśni.

Ionis ma gotówkę netto. Na 30 czerwca 2026 roku miał 2 055 mln dolarów gotówki, ekwiwalentów i inwestycji krótkoterminowych, wobec 2 677 mln dolarów na 31 grudnia 2025 roku, głównie dlatego, że 1 kwietnia 2026 roku spłacił obligacje zamienne 0%. Czytaj dalej

Ionis Pharmaceuticals nie wypłaca dywidendy.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.