Ionis Pharmaceuticals

Ionis Pharmaceuticals découvre et développe des médicaments ciblant l’ARN, surtout des médicaments antisens qui arrêtent la production d’une protéine responsable d’une maladie. Elle vend seule trois médicaments aux États-Unis : TRYNGOLZA (olezarsen) pour les triglycérides très élevés, DAWNZERA (donidalorsen) pour l’angio-œdème héréditaire, et ZANVASTRO (zilganersen) pour la maladie d’Alexander, approuvé le 3 septembre 2026. Elle perçoit aussi des redevances et des paiements d’étape de partenaires qui vendent ou développent ses médicaments, comme Biogen (SPINRAZA pour l’amyotrophie spinale), AstraZeneca (WAINUA pour une maladie nerveuse héréditaire), GSK (bepirovirsen pour l’hépatite B chronique), Novartis et Roche.

Au Q2 2026, le chiffre d’affaires était de 268 millions de dollars, et les redevances de 76 millions de dollars. Ionis perd encore de l’argent, parce qu’elle dépense pour la recherche et pour de nouveaux lancements, et elle vise l’équilibre du flux de trésorerie en 2028.

Le marché a abaissé son jugement sur le portefeuille de recherche d’Ionis après l’échec de deux grands essais cardiaques de partenaires en 2026. Le 9 juillet 2026, l’essai d’eplontersen d’AstraZeneca dans la cardiomyopathie amyloïde à transthyrétine n’a pas atteint son critère principal. Le 4 septembre 2026, Novartis a dit que le pelacarsen baissait la Lp(a) mais ne réduisait pas les événements cardiovasculaires dans l’essai HORIZON. Les deux essais étaient des sources possibles de grosses redevances.

Les investisseurs valorisent maintenant Ionis surtout sur ses propres lancements, qui sont encore petits : les ventes de TRYNGOLZA étaient de 5 millions de dollars au Q2 2026 après une baisse de prix, et Ionis a encore une perte d’exploitation. Le marché doute que TRYNGOLZA puisse atteindre le potentiel de plusieurs milliards de dollars que la direction voit dans l’hypertriglycéridémie sévère, que la FDA a approuvée en juin 2026. Pour que l’écart se comble, quatre choses doivent être vraies. Les ventes de TRYNGOLZA doivent croître vite dès le Q3 2026 dans l’hypertriglycéridémie sévère, avec la décision de l’UE pour cet usage attendue au Q4 2026.

DAWNZERA doit atteindre ses prévisions 2026 de 110 à 120 millions de dollars de ventes. GSK doit obtenir l’autorisation du bepirovirsen dans l’hépatite B chronique, avec une date cible de la FDA au 26 octobre 2026, et Roche doit déposer le sefaxersen dans la néphropathie à IgA après les données intermédiaires positives de phase 3 de septembre 2026. Ionis doit rester sur sa voie vers l’équilibre du flux de trésorerie en 2028. La décision sur le bepirovirsen et le rapport du Q3 2026, attendu fin octobre 2026, donnent les premières preuves.

Si les lancements croissent, l’écart peut se combler sur les quatre à huit prochains trimestres. Si TRYNGOLZA croît lentement, le marché peut garder une faible valeur sur le portefeuille de recherche.

1. 26 oct. 2026Échéance aujourd’hui

   Décision de la FDA sur le bepirovirsen de GSK dans l’hépatite B chroniqueUne autorisation de la FDA à temps est réussie ; un rejet ou un long retard est un échec.
2. 29 oct. 2026 · est.À venir

   Résultats du Q3 2026 : premier trimestre du lancement de TRYNGOLZA dans la sHTGUne forte croissance des ventes de TRYNGOLZA après l’autorisation de juin et DAWNZERA en voie d’atteindre 110 à 120 millions de dollars sont réussis ; des ventes de TRYNGOLZA stables ou une baisse des prévisions 2026 sont un échec.
3. Q4 2026 · est.Échéance ce trimestre

   Décision de l’UE sur TRYNGOLZA dans l’hypertriglycéridémie sévèreUne autorisation de la Commission européenne au Q4 2026 est réussie ; un retard jusqu’en 2027 ou un rejet est un échec.
4. février 2027 · est.À venir

   Résultats annuels 2026 et prévisions 2027Des prévisions 2027 avec une forte croissance des ventes de produits et une voie claire vers l’équilibre du flux de trésorerie en 2028 sont réussies ; un équilibre plus tardif ou une croissance lente des lancements est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 16 octobre 2026Le CHMP de l’Agence européenne des médicaments a recommandé l’extension de l’autorisation de TRYNGOLZA dans l’UE aux adultes atteints d’hypertriglycéridémie sévère avec des triglycérides de 880 mg/dL ou plus. Ionis attend la décision de la Commission européenne au Q4 2026, plus tôt que prévu. Ionis travaille avec son partenaire Sobi sur TRYNGOLZA en Europe.
• 23 septembre 2026Ionis et Roche ont dit que le sefaxersen avait atteint son critère principal lors d’une analyse intermédiaire prédéfinie de l’étude de phase 3 IMAgINATION dans la néphropathie à IgA, avec une réduction significative de la protéinurie à 37 semaines. L’étude continue de mesurer la fonction rénale à la semaine 105.
• 22 septembre 2026Ionis et son partenaire Otsuka ont dit que l’ulefnersen avait atteint le critère principal de l’étude de phase 3 FUSION dans la SLA liée à FUS, une forme génétique rare de SLA (p=0,0005). Les entreprises prévoient de discuter de voies d’autorisation rapides avec la FDA et d’autres autorités. Otsuka détient la licence, et Ionis peut recevoir des paiements d’étape et des redevances.

Derniers résultats

29 juillet 2026 (8-K sur sec.gov)

Prochains résultats

Attendus vers le 29 octobre 2026. L’entreprise n’a pas confirmé la date.

• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 juin 2026Déposé le 29 juillet 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 juillet 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 31 mars 2026Déposé le 29 avril 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 29 avril 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-KRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 26 février 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 25 février 2026 · Lire sur sec.gov
• 8-KCommuniqué de résultatsDéposé le 12 janvier 2026 · Lire sur sec.gov
• 10-QRapport trimestriel pour la période close le 30 septembre 2025Déposé le 29 octobre 2025 · Lire sur sec.gov

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 874015)

• La valeur d’Ionis dépend de nouveaux lancements. Les ventes de TRYNGOLZA n’étaient que de 5 millions de dollars au Q2 2026, et sa croissance dans l’hypertriglycéridémie sévère n’est pas encore prouvée. D’autres médicaments qui baissent les triglycérides peuvent concurrencer, et les payeurs peuvent limiter l’usage.
• Les essais cliniques peuvent échouer. Deux essais cardiaques de phase 3 de partenaires, de l’eplontersen et du pelacarsen, n’ont pas atteint leurs critères principaux en 2026. Les résultats de l’obudanersen dans le syndrome d’Angelman sont attendus au second semestre 2027, et d’autres médicaments du portefeuille dépendent aussi de résultats d’essais.
• Ionis perd encore de l’argent : sa perte d’exploitation était de 220 millions de dollars au premier semestre 2026. Elle vise l’équilibre du flux de trésorerie en 2028. Si les lancements sont lents, elle peut avoir besoin de plus de capital.
• Les partenaires décident du développement et de la vente de nombreux médicaments d’Ionis. Le bepirovirsen de GSK a besoin d’autorisations, avec une date cible de la FDA au 26 octobre 2026, et le sefaxersen de Roche a encore besoin de ses résultats complets sur deux ans. Un partenaire peut retarder ou arrêter un programme.
• Ionis a vendu une partie de ses redevances de SPINRAZA et de pelacarsen à Royalty Pharma, donc elle garde moins de ces redevances. SPINRAZA fait aussi face à la concurrence d’autres traitements de l’amyotrophie spinale.

Ionis a une trésorerie nette. Au 30 juin 2026, elle avait 2 055 millions de dollars de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et de placements à court terme, contre 2 677 millions de dollars au 31 décembre 2025, surtout parce qu’elle a remboursé ses obligations convertibles à 0 % le 1er avril 2026. Lire la suite

Ionis Pharmaceuticals ne verse pas de dividende.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.