BioMarin

BioMarin は、希少な遺伝性疾患の治療薬を開発し、販売しています。単独で最大の製品は VOXZOGO で、低身長症の一種である軟骨無形成症の子どもの成長を促す、毎日の注射です。Metabolic Conditions の薬は、酵素疾患や代謝疾患を治療します。VIMIZIM、NAGLAZYME、PALYNZIQ、BRINEURA、ALDURAZYME、KUVAN です。

2026年4月27日には Amicus Therapeutics を買収し、ファブリー病の GALAFOLD とポンペ病の POMBILITI + OPFOLDA を加えました。BioMarin は世界での製品販売で稼ぎ、一部の製品は少数の患者に高い価格で販売されます。パイプラインには、軟骨無形成症向けの持続型 CNP である BMN 333 と、低ホスファターゼ症向けの経口薬 ALE1 があります。

市場は、BioMarin の主な成長の柱である VOXZOGO が毎日の注射であるのに対し、Ascendis の Yuviwel は毎週の CNP 注射であるため、患者を奪われることを恐れています。また、主に36.5億ドルの新しい負債で支払った Amicus の買収の価値も疑い、パイプラインの挫折にも注目しています。BMN 401 は重要な試験の二つの主要目標のうち一つを達成できず、BioMarin はヌーナン症候群での VOXZOGO を中止しました。Ascendis との和解は、この恐れを一部和らげます。

Ascendis が2030年5月まで、米国での Yuviwel の売上の20%をロイヤルティとして支払うからです。差が縮まるには、四つのことが必要です。VOXZOGO が2026年に少なくとも10億ドルの収益に達し、Yuviwel が市場に出た後も2027年に伸び続けることです。FDA が軟骨低形成症に対する VOXZOGO を承認して2027年に発売でき、軟骨無形成症でも目標日の2027年2月28日までに完全承認を与えることです。

GALAFOLD と POMBILITI + OPFOLDA が伸び続け、2028年までに非GAAPで約2.2億ドルのコストを削減することです。総レバレッジが2027年半ばまでに2.5倍を下回り、BioMarin が2027年5月に満期が来る6億ドルの転換社債を返済することです。最初の裏付けは、2026年11月6日頃と見込まれる2026年Q3決算で得られ、軟骨低形成症の申請の状況も更新されるはずです。これらの確認を通れば、今後三〜五四半期で差は縮まる可能性があります。

1. 2026年11月6日 · 推定これから

   2026年Q3決算と軟骨低形成症の状況VOXZOGO の収益が2026年に少なくとも10億ドルに向かい、軟骨低形成症の申請の FDA 審査が予定どおりなら合格。VOXZOGO のガイダンスが下がるか、遅れが出れば不合格。
2. 2027年2月28日これから

   軟骨無形成症での VOXZOGO の完全承認に関する FDA の判断目標日までに完全承認が出れば合格。却下か遅れがあれば不合格。
3. 2027年6月30日 · 推定これから

   総レバレッジが2.5倍未満2027年半ばまでに総レバレッジが2.5倍を下回り、2027年5月の転換社債を返済すれば合格。レバレッジが高ければ不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月6日BioMarin は、Alesta の買収により、2026年のQ3に約2.83億ドルの取得した研究開発費が加わり、Q3のGAAPおよび非GAAPのEPSが約1.50ドル下がると発表しました。2026年通期では、この費用は約3.2億ドルです。BioMarin は、Q3決算とともに2026年のガイダンスを更新します。
• 2026年9月24日BioMarin と Ascendis Pharma は、最終的な和解及びライセンス契約に署名しました。Ascendis は BioMarin に、2030年5月まで、Yuviwel の米国での純売上の最初の販売から20%、欧州連合、ブラジル、韓国での純売上の18%をロイヤルティとして支払います。両者は係争中のすべての特許訴訟を取り下げます。
• 2026年9月15日BioMarin は、ヌーナン症候群の子ども向けの VOXZOGO の開発を中止しました。この判断は、試験の実行可能性と治療の状況に基づくもので、安全性や有効性に基づくものではないと述べました。

前回の決算

2026年10月6日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月6日ごろの予定です。企業は日付を確認していません。

• 8-K決算発表提出日 2026年10月6日 · bmrn-20261006
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · bmrn-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月6日 · bmrn-20260806
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月5日 · bmrn-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年5月4日 · bmrn-20260504
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月26日 · bmrn-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年2月23日 · bmrn-20260223
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年10月28日 · bmrn-20250930

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1048477)

• VOXZOGO は、毎週の CNP 注射である Ascendis の Yuviwel との競争に直面しています。VOXZOGO は毎日の注射で、2026年上半期の収益は4.72億ドルでした。Yuviwel からのロイヤルティは2030年5月までしか続きません。
• 負債は Amicus の買収後に42.5億ドルに増え、新しい負債の支払利息は年約2億ドルです。6億ドルの転換社債は2027年5月に満期が来ます。
• BioMarin は、Amicus を統合し、GALAFOLD と POMBILITI + OPFOLDA を伸ばさなければなりません。ピーク時の売上として約14億ドルと12億ドル、2028年までの非GAAPで約2.2億ドルのコスト削減を目標にしています。成長が遅ければ、この買収の収益率は下がります。
• パイプラインに挫折がありました。BMN 401 は重要な試験の二つの主要目標のうち一つを達成できず、BioMarin はヌーナン症候群での VOXZOGO を中止し、ROCTAVIAN の販売ももうしていません。規制当局が、軟骨低形成症の申請を遅らせたり、却下したりする可能性もあります。

BioMarin は、2026年に Amicus を買収するために負債を負いました。2026年6月30日時点の負債は元本で42.5億ドルで、内訳は、2027年5月満期で利率1.25%の転換社債6億ドル、2034年満期で利率5.5%のシニア債8.5億ドル、2031年4月満期のタームローンA 8億ドル、2033年4月満期のタームローンB 20億ドルです。 続きを読む

BioMarinは配当を支払っていません。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。