KeyCorp

KeyCorp は、オハイオ州クリーブランドに本社を置く米国の地方銀行持株会社で、KeyBank の親会社です。2026年6月30日時点で、資産は1910億ドル、貸出は1100億ドル、預金は1530億ドルでした。コンシューマー・バンクは、メイン州からアラスカ州までの支店で個人と小規模事業者にサービスを提供し、運用資産が過去最高の740億ドルに達した資産運用も提供しています。

コマーシャル・バンクは中堅企業と大企業に融資し、投資銀行の KeyBanc Capital Markets は、アドバイザリー、債券の引き受け、シンジケーションの手数料を得ています。大規模な法人向け決済事業もあり、他の貸し手のために商業用不動産ローンの管理も行っています。純金利収入は、2026年の Q2 に収益の約64%を占めました。

市場は、同規模の銀行としてはまだ低い純金利マージンと、収益性が目標に届くかへの疑いを理由に、KeyCorp を評価しています。マージンは2026年の Q3 に2.95%で、長期目標の3.25%以上を下回っています。有形普通株主資本利益率は2026年の Q3 に15.1%で、KeyCorp は、2027年まで15%以上を保てることを示す必要があります。差の一部は、低利回りの証券と固定金利のスワップによるもので、それらが満期を迎え、KeyCorp がその資金をより高い金利で再投資して初めて、マージンが上がります。

2027年には、107億ドルのスワップと199億ドルの低利回りの固定金利資産が満期を迎えます。市場は与信にも注目していますが、不良資産は貸出の0.55%に減りました。2026年9月30日時点の比率で、三か月前は0.73%でした。差が縮まるには、三つのことが必要です。

マージンが、KeyCorp が2026年の Q4 について見通す約3.00%の期末の水準に達し、2027年に上がり続けることです。商業向け貸出と、投資銀行、決済、資産運用の手数料収入が伸び続けることです。貸倒償却額(純額)が、2026年の見通しの0.37%から0.39%に近い低水準にとどまり、自社株買いが続くことです。2027年1月20日の Q4 の決算と2027年の見通しは、マージンが3.00%に達するか、収益性が保たれるかを示します。

そうなれば、差は今後三〜五四半期で縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、預金コストの高さや新規貸出の金利の低下により、マージンが3.00%を下回って足踏みすることです。

1. 2026年10月20日達成

   2026年 Q3 決算:3.00%に向かうマージン純金利マージンが2.89%を上回り、期末の3.00%から3.05%が維持され、貸倒償却額(純額)が0.40%から0.45%の範囲に収まれば合格。マージンが横ばいか、期末の水準が下がれば不合格。結果: 2026年の Q3 のマージンは2.95%に上がり、貸倒償却額(純額)は0.32%に減り、KeyCorp は以前の範囲の下限である約3.00%の期末のマージンを維持しました。
2. 2027年1月20日これから

   2026年 Q4 決算と2027年の見通し2026年の Q4 のマージンが3.00%以上で、2027年の Q4 までに15%超の収益性を保つ2027年の見通しなら合格。マージンが3.00%を下回るか、収益性の目標が後ろにずれれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月20日KeyCorp は2026年の Q3 決算を発表しました。一株当たり利益は前年の0.41ドルから0.51ドルに増え、収益は8%増の過去最高の20.4億ドルでした。純金利マージンは、2026年の Q2 の2.89%から2.95%に上がりました。貸倒償却額(純額)は貸出の0.32%に減り、不良資産は6億2700万ドルに減りました。CET1 比率は11.1%で、KeyCorp は3億2000万ドルの自社株を買い戻しました。2026年の純金利収入の見通しを約10%増に引き上げ、貸倒償却額(純額)の見通しを0.37%から0.39%に引き下げました。2026年の Q4 の期末のマージンは約3.00%と見通しており、これは以前の3.00%から3.05%の範囲の下限です。
• 2026年9月15日KeyCorp は、清算優先額が5億2500万ドルの Series D 優先株をすべて償還しました。
• 2026年9月14日KeyCorp は投資家向けの会議で、2026年の見通しを引き上げました。現在は、収益が2025年から約8%増 (以前は7%から8%)、手数料収入が4%から5%増 (以前は3%から4%)、調整後の経費が約4%増を見込んでいます。純金利収入が9%から11%増、2026年末の純金利マージンが3.00%から3.05%、貸倒償却額(純額)が貸出の0.40%から0.45%という見通しは維持しました。

前回の決算

2026年10月20日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2027年1月20日。企業が確認済みです。

• 8-K決算発表提出日 2026年10月20日 · key-20261020
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月4日 · key-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月21日 · key-20260721

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 91576)

• KeyCorp の収益性は、純金利マージンの上昇に左右されます。預金コストが上がったり、新規の貸出や証券の金利が下がったりすれば、マージンは2026年の期末の水準である約3.00%を下回ったままとなり、2027年に15%以上の収益性が下がる可能性があります。
• 不良貸出は、2026年9月30日時点で、三か月前の8億900万ドルから6億1800万ドルに減りましたが、2026年3月31日時点では6億8200万ドルでした。景気が弱まると、商業用不動産と大口の商業向け貸出で損失が増える可能性があります。
• KeyCorp は、証券と年金によるその他の包括利益累計額の損失を、2026年9月30日時点で32億ドルと推定しています。この損失を含めると、CET1 比率は、報告された11.1%に対して9.0%です。長期金利が上がると、この損失が増え、有形資本が減る可能性があります。
• 投資銀行業務と商業用不動産ローンの管理の手数料は、市場によって変わります。投資銀行業務の手数料は、2026年の Q1 から2026年の Q2 に14%減り、商業用不動産ローンの管理の手数料は前年から30%減りました。

KeyCorp は、主に預金で資金を調達しています。2026年9月30日時点で、総資産は1931億ドル、預金は1538億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

3.9% (直近12か月、本日の株価$21.03で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.82（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.82（$0.205 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の54%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月1日、1株あたり$0.205

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約2.1%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約9.9%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。