Marex Group

Marexは、商品市場と金融市場向けの金融サービス会社です。多くの取引所での取引を清算し、顧客の注文を執行し、マーケットメイクを行い、ヘッジ商品や仕組み商品を販売しています。顧客には、商品の生産者、消費者、トレーダー、銀行、ヘッジファンド、資産運用会社が含まれます。Marexは、手数料、トレーディング収益、顧客が証拠金として預ける現金の利息で稼いでいます。

事業は、清算、代理・執行、マーケットメイク、ヘッジ・投資ソリューションの四つの部門です。会社はロンドンで始まり、2024年4月にNasdaqに上場しました。2026年7月に、親会社はバミューダに移りました。

市場は、Marexが2026年の過去最高の利益の大部分を保つと見込んでおり、そのためAI推定より高い価格を付けています。2026年上半期には、商品の非常に高い変動率が、マーケットメイクとトレーディングを例外的に大きな利益にしました。しかし2026年Q2も過去最高の四半期で、清算残高、プライムサービス、買収が手数料収入と利息収入を増やし続けています。AI推定は、二つのケースに同じ重みを置いています。

利益が2025年の水準に成長を加えたところに戻るケースと、2026年上半期の水準が新しい土台になるケースです。信頼の問題が株価を押さえています。空売り業者が2025年8月にMarexを会計操作で非難し、2025年の年次報告書は、内部統制の二つの重大な欠陥を示しました。金利の低下も、Marexが顧客の現金から得る利息を減らします。

株価が保たれるには、調整後利益が、通常の変動率の四半期にも伸び続け、新たな大きな顧客の債務不履行がないことが必要です。2026年の年次報告書も、統制上の欠陥が解消されたことを示す必要があります。変動率が落ち着くときに利益が2025年の水準に近づけば、株価はAI推定かそれ以下まで下がる可能性があります。証拠は、2026年11月5日の2026年Q3決算、2026年末か2027年初めのBright PointとBrainchildの買収の完了、2027年3月の2026年の年次報告書で得られます。

今後三〜五四半期で、これらの報告が二つのケースのどちらが正しいかを示します。

このページのMarexの本源的価値は、AI推定です。これは2026年10月8日のものです。 続きを読む

1. 2026年11月5日これから

   通常の変動率での2026年Q3決算調整後の税引前利益が2025年Q3から10%以上増え、大きな顧客の損失がなければ合格。変動率が落ち着く中で利益が減れば不合格。
2. 2027年Q1 · 推定これから

   Bright PointとBrainchildの買収の完了どちらの取引も2027年初めまでに完了し、減損なしに顧客残高が加われば合格。遅れ、阻止、または減損は不合格。
3. 2027年3月 · 推定これから

   2026年の年次報告書と内部統制の意見経営陣と監査人が、二つの重大な欠陥が解消されたと報告すれば合格。欠陥が残るか、決算の修正があれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月13日Marexは、2026年Q3決算を、2026年11月5日の米国市場の開始前に発表すると述べました。
• 2026年10月7日Marexは、Robert Pickeringが、三年の会長任期の終わりにグループ取締役会を去ったと述べました。彼は2023年10月から会長でした。John Pietrowiczが会長になりました。彼は2024年4月に取締役会に加わり、2014年から2023年までCME GroupのCFOを務めました。
• 2026年9月9日Marexは、2026年Q2について一株0.16ドルの四半期配当を支払いました。2025年Q4の0.15ドルから増えました。

次回の決算

2026年11月5日。企業が確認済みです。

• 20-F2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年3月25日 · mar-20251231
• 20-F2024年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2025年3月21日 · mar-20241231

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1997464)

• 商品の変動率が通常に戻ると、利益が減る可能性があります。2026年上半期のトレーディング収益は、前年の二倍の水準でした。
• 顧客は、急変する市場で証拠金を払えなくなることがあります。その場合、Marexは損失をかぶらなければならず、2026年1月の3400万ドルの損失がそうでした。
• Marexには内部統制の二つの重大な欠陥があり、空売り業者から会計操作を非難されています。統制を直せなかったり、決算の修正があったりすれば、信頼を損ないます。
• 金利の低下は、Marexが顧客の現金から得る利息を減らします。金利が1パーセントポイント下がると、この収入は年間約3400万ドル減ります。
• Marexは毎年いくつかの会社を買収しています。買収の失敗や統合の弱さは、損失や減損を招く可能性があります。
• Marexは、資金の一部を短期の仕組み債と顧客の現金で調達しています。ストレス時には、この資金がすぐに流出する可能性があります。
• バミューダへの移転後は、グループの資本の指標を、英国の規制当局ではなく経営陣が定めます。規制当局が、のちにより多くの資本を求める可能性があります。

Marexはブローカーと清算の会社なので、貸借対照表は自己資本に比べて大きいです。2026年6月30日時点で、総資産は421億ドル、資本の合計は18.7億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

0.9% (直近12か月、本日の株価$71.54で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$0.62（支払い回数：4）

現在の年間配当

$0.64（$0.16 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年8月24日、1株あたり$0.16

年ごとの1株配当

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。