GSK

GSK เป็นบริษัทยาของสหราชอาณาจักรที่พัฒนา ผลิต และขายยาและวัคซีน บริษัทรายงานสามกลุ่มผลิตภัณฑ์ Specialty Medicines ราว 45% ของยอดขายใน Q2 2026 รวมยา HIV จากหน่วย ViiV Healthcare ยาโรคระบบทางเดินหายใจและภูมิคุ้มกัน และยามะเร็ง Vaccines ราว 27% ของยอดขาย รวม Shingrix สำหรับงูสวัด วัคซีนเยื่อหุ้มสมองอักเสบ และ Arexvy สำหรับ RSV General Medicines ราว 27% ของยอดขาย รวมยาสูดพ่นรุ่นเก่า เช่น Trelegy ซึ่งยอดขายลดลง ยอดขายอยู่ที่ 8.4 พันล้านปอนด์ใน Q2 2026 GSK หากำไรส่วนใหญ่จากยาที่มีสิทธิบัตร จึงต้องทดแทนยาที่หมดการคุ้มครองสิทธิบัตรด้วยยาใหม่จากงานวิจัยหรือการเข้าซื้อกิจการ ยา HIV หลักของบริษัทคือ dolutegravir จะหมดสิทธิ์ผูกขาดระหว่างปี 2028 ถึง 2030

GSK ซื้อขายต่ำกว่าที่ควร เพราะตลาดสงสัยว่ายาใหม่จะทดแทนยอดขาย HIV ที่จะเสียไปเมื่อสิทธิบัตร dolutegravir หมดอายุระหว่างปี 2028 ถึง 2030 ได้ ยอดขาย General Medicines ก็ลดลง 9% ใน Q2 2026 และความล้มเหลวในระยะท้ายเมื่อเดือนกรกฎาคม 2026 เพิ่มความสงสัย GSK หยุดพัฒนา camlipixant สำหรับอาการไอเรื้อรังและบันทึกการด้อยค่า 1.3 พันล้านปอนด์ แรงกดดันด้านราคายาในสหรัฐฯ เป็นความกังวลอย่างที่สอง แม้ข้อตกลงเดือนธันวาคม 2025 ของ GSK กับรัฐบาลสหรัฐฯ จะให้การบรรเทาจากภาษีนำเข้า Section 232 ถึงวันที่ 20 มกราคม 2029 ตอนนี้ GSK ซื้อการเติบโตด้วยหนี้ เช่น ซื้อ Nuvalent ราว 10.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2026 และวางแผนเริ่มการทดลองระยะ III มากกว่า 20 รายการในปี 2026 เพื่อให้ช่องว่างปิดได้ GSK ต้องได้รับอนุมัติและเปิดตัวยาใหม่ได้เร็ว คงแนวโน้มปี 2026 ที่กำไรต่อหุ้นแกนหลักเติบโต 7% ถึง 9% อยู่บนเส้นทางสู่เป้าหมายยอดขายมากกว่า 40 พันล้านปอนด์ในปี 2031 และรักษาอัตรากำไรจากการดำเนินงานให้คงที่ผ่านการหมดอายุสิทธิบัตร dolutegravir การทดสอบระยะใกล้คือการตัดสินใจของ FDA เรื่อง bepirovirsen สำหรับตับอักเสบบีเรื้อรังซึ่งคาดว่าจะออกภายในวันที่ 26 ตุลาคม 2026 รายงาน Q3 2026 วันที่ 28 ตุลาคม 2026 และการตัดสินใจของ FDA เรื่อง neladalkib สำหรับมะเร็งปอดซึ่งมีวันเป้าหมายคือ 27 พฤศจิกายน 2026 ช่องว่างปิดได้เพียงในเวลาหลายปี เมื่อยาที่เปิดตัวใหม่เติบโตก่อนและตลอดช่วงปี 2028 ถึง 2030 ความเสี่ยงหลักคือยาใหม่เติบโตช้าเกินไปจนทดแทนยอดขาย HIV ไม่ได้

1. 26 ต.ค. 2026ครบกำหนดวันนี้

   การตัดสินใจของ FDA เรื่อง bepirovirsen สำหรับตับอักเสบบีเรื้อรังผ่านถ้าได้รับอนุมัติในสหรัฐฯ ภายในวันที่ 26 ตุลาคม 2026 ไม่ผ่านถ้าถูกปฏิเสธหรือล่าช้า
2. 28 ต.ค. 2026กำลังจะถึง

   ผล Q3 2026 และการบันทึกบัญชี Nuvalentผ่านถ้ากำไรต่อหุ้นแกนหลักเติบโตตามช่วง 7% ถึง 9% สำหรับปี 2026 และ Specialty Medicines เติบโตในระดับต่ำสองหลัก ไม่ผ่านถ้าลดแนวโน้มหรือมีการด้อยค่ากลุ่มยาที่กำลังพัฒนาอีก
3. 27 พ.ย. 2026กำลังจะถึง

   การตัดสินใจของ FDA เรื่อง neladalkib สำหรับมะเร็งปอดชนิด ALK-positiveผ่านถ้าได้รับอนุมัติภายในวันเป้าหมาย 27 พฤศจิกายน 2026 ไม่ผ่านถ้าถูกปฏิเสธหรือล่าช้า
4. กุมภาพันธ์ 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผลทั้งปี 2026 และแนวโน้มปี 2027ผ่านถ้าแนวโน้มปี 2027 มียอดขายและกำไรแกนหลักเติบโต และแนวโน้มอัตรากำไรคงที่ผ่านการหมดอายุสิทธิบัตร dolutegravir ไม่ผ่านถ้าแนวโน้มต่ำลง

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 19 ตุลาคม 2026FDA อนุมัติแบบเร่งด่วนให้ Jemperli (dostarlimab) สำหรับผู้ใหญ่ที่เป็นมะเร็งทวารหนักระยะลุกลามเฉพาะที่ ระยะ II หรือ III ชนิด MSI-H/dMMR ในการทดลอง AZUR-1 ผู้ป่วยที่ประเมินได้ 68% มีการตอบสนองทางคลินิกอย่างสมบูรณ์ที่คงอยู่ 12 เดือน การอนุมัติมาก่อนวันเป้าหมายราวสี่เดือน ด้วยบัตรสิทธิ์ลำดับความสำคัญระดับชาติ
• 15 กันยายน 2026GSK ตกลงซื้อ trispecific T cell-engager สำหรับมะเร็งไขกระดูกชนิดมัลติเพิลมัยอีโลมาจาก Chimagen Biosciences โครงการนี้ควรเข้าสู่การทดลองระยะ I ในปี 2027
• 13 กันยายน 2026Hansoh Pharma ผู้อนุญาตสิทธิ์ให้ GSK รายงานว่า Ris-Rez ลดความเสี่ยงการเสียชีวิต 54% เมื่อเทียบกับ topotecan ในมะเร็งปอดชนิดเซลล์เล็กที่กลับเป็นซ้ำ ในการทดลองระยะ III ในจีน อัตราการรอดชีวิตมัธยฐานอยู่ที่ 18.5 เดือน เทียบกับ 10.3 เดือน

ผลประกอบการครั้งถัดไป

28 ตุลาคม 2026 บริษัทยืนยันแล้ว

• 20-Fรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025ยื่นเมื่อ 6 มีนาคม 2026 · gsk-20251231
• 20-Fรายงานประจำปี สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2024ยื่นเมื่อ 3 มีนาคม 2025 · gsk-20241231

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 1131399)

• Dolutegravir ยา HIV หลักของ GSK หมดสิทธิ์ผูกขาดระหว่างปี 2028 ถึง 2030 ยอดขาย HIV อยู่ที่ 2.1 พันล้านปอนด์ใน Q2 2026 ราวหนึ่งในสี่ของยอดขายกลุ่ม หากยา HIV ใหม่และยาที่เปิดตัวอื่นเติบโตไม่เร็วพอ ยอดขายและอัตรากำไรจะลดลงในช่วงนั้น
• ยาใหม่ล้มเหลวในระยะท้ายของการพัฒนาได้ ในเดือนกรกฎาคม 2026 camlipixant แสดงประโยชน์ไม่เพียงพอในระยะ III และ GSK บันทึกการด้อยค่า 1.3 พันล้านปอนด์ ตอนนี้ GSK วางแผนเริ่มการทดลองระยะ III มากกว่า 20 รายการในปี 2026 และบางรายการจะล้มเหลว
• ราคายาในสหรัฐฯ อยู่ภายใต้แรงกดดันทางการเมือง GSK ตกลงกับรัฐบาลสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม 2025 ที่จะลดราคาบางรายการเพื่อแลกกับการบรรเทาจากภาษีนำเข้า Section 232 ถึงวันที่ 20 มกราคม 2029 และ GSK กับ ViiV เข้าร่วม Generous Model ของ Centers for Medicare and Medicaid Services ตั้งแต่วันที่ 15 มิถุนายน 2026 กฎราคาของสหรัฐฯ เพิ่มเติมอาจลดยอดขาย
• หนี้เพิ่มขึ้นตามการเข้าซื้อกิจการ หนี้สุทธิอยู่ที่ 15.1 พันล้านปอนด์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ก่อนการซื้อ Nuvalent ราว 7.1 พันล้านปอนด์หลังหักเงินสด ซึ่ง GSK ใช้หนี้เป็นหลัก GSK คาดค่าดอกเบี้ยแกนหลักราว 800 ล้านปอนด์ในปี 2026
• คดีความ Zantac ยังดำเนินต่อ ศาล Delaware Superior Court มีคำพิพากษาโดยสรุปให้คดีที่เหลือซึ่งยื่นในหรือก่อนวันที่ 1 ธันวาคม 2025 เมื่อวันที่ 13 เมษายน 2026 และการอุทธรณ์ของคดีรัฐบาลกลางราว 14,000 คดีที่ถูกยกฟ้องรอคำตัดสินที่คาดว่าจะออกในครึ่งหลังของปี 2026

GSK มีเงินกู้ยืม 18.24 พันล้านปอนด์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 รวมหนี้สินตามสัญญาเช่า เป็นระยะยาว 13.95 พันล้านปอนด์ และระยะสั้น 4.29 พันล้านปอนด์ เงินสดและเงินลงทุนที่มีสภาพคล่องอยู่ที่ 3.11 พันล้านปอนด์ หนี้สุทธิจึงอยู่ที่ 15.13 พันล้านปอนด์ เพิ่มจาก 14.45 พันล้านปอนด์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 หนี้สุทธิเพิ่มขึ้นเพราะการซื้อ RAPT Therapeutics และ 35Pharma (2.08 พันล้านปอนด์) เงินปันผล (1.37 พันล้านปอนด์) และการสิ้นสุดของโครงการซื้อหุ้นคืน 2 พันล้านปอนด์ (634 ล้านปอนด์ในครึ่งแรก) หลังวันที่ 30 มิถุนายน GSK ซื้อ Nuvalent เสร็จสิ้นวันที่ 15 กรกฎาคม 2026 ด้วยเงินราว 7.1 พันล้านปอนด์หลังหักเงินสดที่ได้มา โดยใช้วงเงินหนี้ใหม่และเดิมและเงินสดเป็นหลัก หนี้สุทธิจึงสูงขึ้นหลังวันนั้น อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยคือกำไรจากการดำเนินงานรวมหารด้วยค่าใช้จ่ายทางการเงินสุทธิ 269 ล้านปอนด์ ของครึ่งแรกปี 2026 การด้อยค่า 1.3 พันล้านปอนด์ลดกำไรจากการดำเนินงานนี้ กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 2.81 พันล้านปอนด์ในครึ่งแรก GSK คาดเงินปันผลทั้งปี 70 เพนซ์ต่อหุ้นสำหรับปี 2026

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

3.6% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$50.02)

จ่ายต่อหุ้น

US$1.816 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 4)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$1.808 (US$0.452 × 4 ครั้งต่อปี)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

14 สิงหาคม 2026 US$0.452 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ใน 5 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลลดลงประมาณ 3.6% ต่อปี ใน 10 ปีที่ผ่านมา เงินปันผลลดลงประมาณ 4.5% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 26 ตุลาคม 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป