Bentley Systems

Bentley Systems làm phần mềm mà kỹ sư dùng để thiết kế, xây dựng và vận hành hạ tầng, như đường bộ, cầu, đường sắt, mạng lưới nước, lưới điện, mỏ và nhà máy. Các sản phẩm gồm MicroStation, OpenRoads, STAAD và phần mềm thiết kế đường dây điện PLS. Khách hàng là các công ty kỹ thuật cùng chủ sở hữu và đơn vị vận hành hạ tầng. Khoảng 92% doanh thu đến từ đăng ký, theo giấy phép người dùng hoặc mô hình tiêu thụ E365, và doanh thu định kỳ quy theo năm (ARR) là 1,54 tỷ đô la tại ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Tỷ lệ giữ chân tài khoản là 99% trong Q2 2026. Gia đình Bentley kiểm soát đa số quyền biểu quyết, và Greg Bentley là Chủ tịch điều hành. Nicholas Cumins là CEO.

Thị trường định giá Bentley Systems với mức chiết khấu vì nhà đầu tư lo rằng AI sẽ làm giảm giá trị của phần mềm kỹ thuật. Nỗi lo chính của họ là nén số lượng người dùng: các tác nhân AI có thể làm việc mà kỹ sư hiện làm trong phần mềm có giấy phép, nên khách hàng có thể cần ít người dùng hơn. Cổ phiếu giảm cùng các cổ phiếu phần mềm khác vì những nỗi lo này nhiều lần trong năm 2026, ví dụ vào tháng 4 năm 2026 sau khi ServiceNow bị hạ khuyến nghị. Bentley cũng cho biết sẽ không tính phí các tính năng AI mới trước năm 2027, nên bằng chứng AI thêm doanh thu đến muộn.

Nỗi lo thứ hai là nguồn vốn đường bộ của Mỹ, vì dự luật giao thông mặt đất mới đã qua Hạ viện nhưng đang bị treo. Để khoảng cách thu hẹp, ba điều phải đúng. Tăng trưởng ARR theo tiền tệ không đổi phải ở mức bằng hoặc trên khoảng 11%, với mức giữ chân ròng bằng hoặc trên 109%, như trong Q2 2026. Bentley phải đưa ra mô hình giá cho việc dùng AI trong triển vọng 2027, và khách hàng phải bắt đầu trả tiền.

Dòng tiền tự do phải đạt triển vọng 2026 là 500 triệu đến 570 triệu đô la. Bằng chứng đầu tiên đến với báo cáo Q3 2026 ngày 5 tháng 11 năm 2026, và triển vọng 2027 dự kiến vào cuối tháng 2 năm 2027. Nếu tăng trưởng ARR được giữ trong khi doanh thu AI bắt đầu, khoảng cách có thể thu hẹp trong bốn đến sáu quý tới. Nếu các công cụ AI làm giảm số người dùng trả tiền, mức chiết khấu có thể vẫn còn.

1. 5 thg 11, 2026Sắp tới

   Kết quả Q3 2026: tăng trưởng ARR và mức giữ chânĐạt là tăng trưởng ARR theo tiền tệ không đổi từ 11% trở lên với mức giữ chân ròng từ 109% trở lên; không đạt là tăng trưởng ARR dưới 10,5%, mức đáy của triển vọng 2026.
2. tháng 2 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Triển vọng 2027: mô hình giá AIĐạt là một mô hình giá AI rõ ràng và định hướng tăng trưởng ARR 2027 gần mức 2026; không đạt là định hướng ARR chậm hơn hoặc không có kế hoạch doanh thu AI.
3. tháng 7 năm 2027 · ước tínhSắp tới

   Trả trái phiếu chuyển đổi 2027Đạt là trả 575 triệu đô la trái phiếu bằng tiền mặt và tín dụng trong khi nợ ròng vẫn gần 2 lần EBITDA; không đạt là tài trợ mới tốn kém.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 7 tháng 10, 2026Bentley Systems cho biết sẽ báo cáo kết quả Q3 2026 vào ngày 5 tháng 11 năm 2026, trước khi thị trường mở cửa.
• 6 tháng 8, 2026Bentley Systems báo cáo kết quả Q2 2026. Doanh thu là 410,7 triệu đô la, tăng 12,8%. ARR là 1,54 tỷ đô la, tăng 12% theo tiền tệ không đổi, và mức giữ chân ròng là 109%. Dòng tiền tự do là 63,8 triệu đô la. Ban lãnh đạo giữ triển vọng dòng tiền tự do 2026 là 500 đến 570 triệu đô la, và cho biết sẽ tính phí các tính năng AI từ năm 2027. Nợ ròng bằng 1,9 lần EBITDA điều chỉnh.
• 30 tháng 6, 2026Trong nửa đầu năm 2026, Bentley Systems mua lại 3,75 triệu cổ phiếu với giá 125,1 triệu đô la theo chương trình mua lại 500 triệu đô la, kéo dài đến ngày 31 tháng 12 năm 2028.

Kết quả gần nhất

6 tháng 8, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

5 tháng 11, 2026, đã được công ty xác nhận.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 6 tháng 8, 2026 · bsy-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 6 tháng 8, 2026 · bsy-20260806
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 7 tháng 5, 2026 · bsy-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 7 tháng 5, 2026 · bsy-20260507
• 10-KBáo cáo thường niên cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12, 2025Nộp ngày 26 tháng 2, 2026 · bsy-20251231
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 26 tháng 2, 2026 · bsy-20260226
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2025Nộp ngày 5 tháng 11, 2025 · bsy-20250930
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 5 tháng 11, 2025 · bsy-20251105

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1031308)

• Các công cụ AI có thể giúp kỹ sư làm nhiều việc hơn với ít giấy phép phần mềm hơn, và các công ty AI mới có thể cạnh tranh công việc thiết kế. Bentley sẽ chỉ tính phí các tính năng AI của chính mình từ năm 2027, và ban lãnh đạo cho biết giá theo người dùng và giá E365 không phù hợp với việc dùng AI ở tốc độ máy. Mô hình giá mới chưa được biết.
• Nhu cầu phụ thuộc vào ngân sách hạ tầng công. Dự luật giao thông mặt đất của Mỹ đã qua Hạ viện nhưng đang bị treo, và quỹ hạ tầng của Đức đến các dự án chậm, ban lãnh đạo cho biết vào tháng 8 năm 2026.
• Bentley có 1,22 tỷ đô la nợ tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, và 575 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào tháng 7 năm 2027. Nợ tăng trong năm 2026 vì công ty trả trái phiếu chuyển đổi 2026 bằng hạn mức tín dụng và mua lại cổ phiếu.
• Khoảng 2% ARR đến từ Trung Quốc, nơi các chủ sở hữu nhà nước đối mặt với giới hạn địa chính trị. Đô la Mỹ mạnh hơn cũng làm giảm doanh thu báo cáo; ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu nửa cuối năm 2026 bị giảm 8 đến 10 triệu đô la theo tỷ giá cuối tháng 7.
• Gia đình Bentley kiểm soát công ty qua cổ phiếu của mình. Cổ đông bên ngoài có ít ảnh hưởng đến chiến lược, mua lại cổ phiếu và các thương vụ mua lại công ty.

Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, nợ gồm 95,9 triệu đô la đã rút từ hạn mức tín dụng quay vòng, một khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm 550 triệu đô la và 575 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi đáo hạn tháng 7 năm 2027. Hạn mức tín dụng quay vòng và khoản vay có kỳ hạn đáo hạn vào tháng 10 năm 2029. Đọc tiếp

Tỷ suất cổ tức

0,7% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 38,36 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

0,28 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 4)

Mức hằng năm hiện tại

0,28 US$ (0,07 US$ × 4 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

33% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

22 tháng 9, 2026, 0,07 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Trong 5 năm qua, cổ tức tăng khoảng 18,5% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 26 tháng 10, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.