Bentley Systems

Bentley Systems membuat perangkat lunak yang dipakai insinyur untuk merancang, membangun, dan mengoperasikan infrastruktur, seperti jalan, jembatan, rel, jaringan air, jaringan listrik, tambang, dan pabrik. Produknya mencakup MicroStation, OpenRoads, STAAD, dan perangkat lunak desain saluran listrik PLS. Pelanggannya adalah perusahaan rekayasa serta pemilik dan operator infrastruktur. Sekitar 92% pendapatan berasal dari langganan, di bawah lisensi pengguna atau model konsumsi E365, dan pendapatan berulang tahunan (ARR) sebesar 1,54 miliar dolar pada 30 Juni 2026.

Retensi akunnya sebesar 99% pada Q2 2026. Keluarga Bentley mengendalikan mayoritas hak suara, dan Greg Bentley adalah Ketua Eksekutif. Nicholas Cumins adalah CEO.

Pasar menilai Bentley Systems dengan diskon karena investor khawatir AI akan menurunkan nilai perangkat lunak rekayasa. Kekhawatiran utama mereka adalah pemadatan kursi: agen AI dapat melakukan pekerjaan yang kini dilakukan insinyur dalam perangkat lunak berlisensi, sehingga pelanggan dapat membutuhkan lebih sedikit pengguna. Saham turun bersama saham perangkat lunak lain karena ketakutan ini beberapa kali pada 2026, misalnya pada April 2026 setelah penurunan peringkat ServiceNow. Bentley juga mengatakan bahwa mereka tidak akan menagih fitur AI barunya sebelum 2027, sehingga bukti bahwa AI menambah pendapatan datang terlambat.

Kekhawatiran kedua adalah pendanaan jalan di Amerika Serikat, karena rancangan undang-undang transportasi darat yang baru lolos di DPR tetapi tertahan. Agar kesenjangan menutup, tiga hal harus terjadi. Pertumbuhan ARR kurs tetap harus bertahan pada atau di atas sekitar 11%, dengan retensi bersih pada atau di atas 109%, seperti pada Q2 2026. Bentley harus menunjukkan model harga untuk pemakaian AI dalam prospek 2027, dan pelanggan harus mulai membayarnya.

Arus kas bebas harus mencapai prospek 2026 sebesar 500 sampai 570 juta dolar. Bukti pertama datang dengan laporan Q3 2026 pada 5 November 2026, dan prospek 2027 diperkirakan pada akhir Februari 2027. Jika pertumbuhan ARR bertahan sementara pendapatan AI mulai, kesenjangan dapat menutup dalam empat sampai enam kuartal ke depan. Jika alat AI mengurangi jumlah pengguna berbayar, diskon dapat bertahan.

1. 5 Nov 2026Akan datang

   Hasil Q3 2026: pertumbuhan ARR dan retensiDinyatakan lulus jika pertumbuhan ARR kurs tetap 11% atau lebih dengan retensi bersih 109% atau lebih; dinyatakan gagal jika pertumbuhan ARR di bawah 10,5%, batas bawah prospek 2026.
2. Februari 2027 · perk.Akan datang

   Prospek 2027: model harga AIDinyatakan lulus jika ada model harga AI yang jelas dan panduan pertumbuhan ARR 2027 mendekati tingkat 2026; dinyatakan gagal jika panduan ARR lebih lambat atau tidak ada rencana pendapatan AI.
3. Juli 2027 · perk.Akan datang

   Surat utang konversi 2027 dilunasiDinyatakan lulus jika surat utang senilai 575 juta dolar dilunasi dengan kas dan kredit sementara utang bersih tetap mendekati 2 kali EBITDA; dinyatakan gagal jika ada pembiayaan baru yang mahal.

Semua titik periksa yang lolos dan gagal dari semua pilihan (dalam bahasa Inggris)

• 7 Oktober 2026Bentley Systems mengatakan bahwa mereka akan melaporkan hasil Q3 2026 pada 5 November 2026, sebelum pasar dibuka.
• 6 Agustus 2026Bentley Systems melaporkan hasil Q2 2026. Pendapatan sebesar 410,7 juta dolar, naik 12,8%. ARR sebesar 1,54 miliar dolar, naik 12% pada kurs tetap, dan retensi bersih sebesar 109%. Arus kas bebas sebesar 63,8 juta dolar. Manajemen mempertahankan prospek arus kas bebas 2026 sebesar 500 sampai 570 juta dolar, dan mengatakan bahwa mereka akan menagih fitur AI mulai 2027. Utang bersih sebesar 1,9 kali EBITDA yang disesuaikan.
• 30 Juni 2026Pada semester pertama 2026, Bentley Systems membeli kembali 3,75 juta saham seharga 125,1 juta dolar di bawah program pembelian kembali sebesar 500 juta dolar, yang berjalan sampai 31 Desember 2028.

Laporan laba terakhir

6 Agustus 2026 (8-K di sec.gov)

Laporan laba berikutnya

5 November 2026, dikonfirmasi oleh perusahaan.

• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 Juni 2026Diajukan pada 6 Agustus 2026 · bsy-20260630
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 6 Agustus 2026 · bsy-20260806
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 31 Maret 2026Diajukan pada 7 Mei 2026 · bsy-20260331
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 7 Mei 2026 · bsy-20260507
• 10-KLaporan tahunan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2025Diajukan pada 26 Februari 2026 · bsy-20251231
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 26 Februari 2026 · bsy-20260226
• 10-QLaporan kuartalan untuk periode yang berakhir pada 30 September 2025Diajukan pada 5 November 2025 · bsy-20250930
• 8-KSiaran pers labaDiajukan pada 5 November 2025 · bsy-20251105

Semua dokumen di SEC EDGAR (CIK 1031308)

• Alat AI dapat membuat insinyur mengerjakan lebih banyak pekerjaan dengan lebih sedikit lisensi perangkat lunak, dan perusahaan AI baru dapat bersaing untuk pekerjaan desain. Bentley akan menagih fitur AI miliknya sendiri hanya mulai 2027, dan manajemen mengatakan bahwa harga berbasis pengguna dan E365 tidak cocok dengan pemakaian AI berkecepatan mesin. Model harga yang baru belum diketahui.
• Permintaan bergantung pada anggaran infrastruktur publik. Rancangan undang-undang transportasi darat Amerika Serikat lolos di DPR tetapi tertahan, dan dana infrastruktur Jerman lambat sampai ke proyek, kata manajemen pada Agustus 2026.
• Bentley memiliki utang sebesar 1,22 miliar dolar pada 30 Juni 2026, dan surat utang konversi senilai 575 juta dolar jatuh tempo pada Juli 2027. Utang naik pada 2026 karena perusahaan melunasi surat utang konversi 2026 dengan fasilitas kreditnya dan membeli kembali saham.
• Sekitar 2% ARR berasal dari Tiongkok, tempat pemilik milik negara menghadapi batasan geopolitik. Dolar Amerika Serikat yang lebih kuat juga menurunkan pendapatan yang dilaporkan; manajemen memperkirakan pemangkasan pendapatan semester kedua 2026 sebesar 8 sampai 10 juta dolar pada kurs akhir Juli.
• Keluarga Bentley mengendalikan perusahaan lewat sahamnya. Pemegang saham luar memiliki pengaruh kecil atas strategi, pembelian kembali saham, dan akuisisi.

Pada 30 Juni 2026, utang terdiri dari 95,9 juta dolar yang ditarik dari fasilitas kredit bergulir, pinjaman berjangka berjaminan sebesar 550 juta dolar, dan surat utang konversi senilai 575 juta dolar yang jatuh tempo pada Juli 2027. Fasilitas kredit bergulir dan pinjaman berjangka jatuh tempo pada Oktober 2029. Baca selengkapnya

Imbal hasil dividen

0,7% (12 bulan terakhir, pada harga hari ini US$38,36)

Dibayar per saham

US$0,28 dalam 12 bulan terakhir (jumlah pembayaran: 4)

Tarif tahunan saat ini

US$0,28 (US$0,07 × 4 per tahun)

Rasio pembayaran

33% dari laba tahun fiskal terakhir (tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025)

Tanggal ex-dividen terakhir

22 September 2026, US$0,07 per saham

Dividen per saham menurut tahun

Dalam 5 tahun terakhir, dividen naik sekitar 18,5% per tahun.

Sumber: laporan perusahaan dan data pasar, dibaca pada 26 Oktober 2026. Tanggal ex-dividen adalah hari pertama ketika pembeli tidak lagi menerima pembayaran berikutnya.