AR, اللغة: العربية
PSAصندوق استثمار عقاري للتخزين الذاتي
Public Storage
معلومات عامة فقط. ليست نصيحة تناسب وضعك. ليست توصية بالشراء أو البيع. قد يملك كيفن أي سهم في هذا الموقع. اقرأ إخلاء المسؤولية (بالإنجليزية).
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 298.31 US$
- القيمة السوقية
- القيمة السوقية 52.4 مليار US$
- رأي المحللين
- المحللون متباين
- فئة الخصم
- أقل من القيمة الجوهرية
- اختيار مميز
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 26 أكتوبر ·
باختصار
- الفرضية
- يقيّم السوق Public Storage على أساس انخفاض إيجارات المواقع المماثلة، ويمكن أن تُسدّ الفجوة بعودة نمو الإيجارات مع مكاسب من شراء NSA خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة.
- الفجوة
- قد تُغلق.
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
Public Storage صندوق استثمار عقاري (REIT) مقره فريسكو في تكساس، وهي أكبر مالك ومشغل لمرافق التخزين الذاتي في الولايات المتحدة. يستأجر العملاء وحدات تخزين، عادة بالشهر. وبعد شرائها National Storage Affiliates (NSA) في يوليو 2026، تدير أكثر من 4,500 موقع بمساحة تزيد على 327 مليون قدم مربعة تحت علامة Public Storage.
وفي 1 سبتمبر 2026 اشترت أيضا PS Canada، التي تمتلك 68 مرفقا في كندا. وتحقق Public Storage أيضا دخلا من تأمين المستأجرين ومنتجات التخزين.
الفرضية
يقيّم السوق Public Storage على أساس ضعف نمو الإيجارات في التخزين الذاتي. في Q2 2026 انخفضت إيرادات المواقع المماثلة 0.6% وانخفض صافي الدخل التشغيلي للمواقع المماثلة 2.2%، لأن الإيجار المحقق لكل قدم مربعة مشغولة انخفض 0.8% بينما ارتفعت التكاليف. وتوقعاتها لإيرادات المواقع المماثلة في 2026 نطاق يمتد من انخفاض 0.7% إلى زيادة 0.3%.
كما تنمو Public Storage بالشراء: فقد اشترت NSA في صفقة بالأسهم بالكامل، واشترت PS Canada بنحو 1.2 مليار دولار، وهو ما يضيف ديونا وأسهما جديدة وعمل دمج. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تعود إيرادات المواقع المماثلة إلى النمو في 2027. ويجب أن تحقق Public Storage توقعاتها المرفوعة لـ Core FFO في 2026، وهي 16.75 إلى 17.05 دولار للسهم، وأن ترفع منصتها التشغيلية هوامش عقارات NSA، كما تتوقع الإدارة.
تعلن Public Storage نتائج Q3 2026 في 26 أكتوبر 2026، وهو الاختبار القادم. وإذا نجحت هذه الاختبارات، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الستة القادمة. والسبب الرئيسي لعدم سدّها هو استمرار الإيجارات الثابتة أو المنخفضة لفترة أطول.
نقاط المتابعة
- 26 أكتوبر 2026موعدها اليومنتائج Q3 2026: إيرادات المواقع المماثلةينجح إذا كانت إيرادات المواقع المماثلة قرب الثبات أو أفضل وكان Core FFO في المسار نحو توقعات 16.75 إلى 17.05 دولار؛ ويفشل خفض التوقعات.
- فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج Q4 2026 وتوقعات 2027ينجح إذا تضمنت توقعات 2027 نموا في إيرادات المواقع المماثلة ومكسبا في Core FFO من NSA؛ ويفشل إذا أشارت التوقعات إلى عام آخر من انخفاض إيرادات المواقع المماثلة.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 5 أكتوبر 2026قالت Public Storage إنها ستعلن نتائج Q3 2026 بعد إغلاق السوق في 26 أكتوبر 2026، مع مكالمة هاتفية في 27 أكتوبر.
- 16 سبتمبر 2026أصدرت PS Canada Finance، وهي شركة تابعة، سندات غير مضمونة بقيمة 400 مليون دولار كندي بفائدة 4.540% تستحق في 2033، بضمان من Public Storage. ويحل المبلغ محل النقد المستخدم في شراء PS Canada.
- 1 سبتمبر 2026أتمت Public Storage شراء PS Canada، التي تمتلك 68 مرفق تخزين ذاتي بنحو 5.3 مليون قدم مربعة قابلة للتأجير في كندا. وبلغ السعر نحو 1.2 مليار دولار: نحو 900 مليون دولار في وحدات شراكة تشغيلية ونحو 310 ملايين دولار نقدا. ويمكن للبائعين الحصول على ما يصل إلى 768,000 وحدة إضافية إذا حقق النشاط أهداف الربح. وسحبت Public Storage قرضها لأجل البالغ 500 مليون دولار بالكامل في 31 أغسطس 2026.
عرض حدثين أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 29 يوليو 2026أعلنت Public Storage نتائج Q2 2026. بلغ Core FFO 4.17 دولار للسهم، مقابل 4.28 دولار. وانخفضت إيرادات المواقع المماثلة 0.6%، وانخفض صافي الدخل التشغيلي للمواقع المماثلة 2.2%، وبلغ متوسط الإشغال 92.5%. ورفعت توقعاتها لـ Core FFO في 2026 إلى 16.75 إلى 17.05 دولار للسهم. كما وقعت تسهيلا ائتمانيا متجددا جديدا بقيمة 3.0 مليار دولار وقرضا لأجل بقيمة 500 مليون دولار، وأنشأت برنامج أوراق تجارية بقيمة 1.0 مليار دولار.
- 22 يوليو 2026أتمت Public Storage شراء NSA بالأسهم بالكامل. وحصل مساهمو NSA على 0.14 سهم من Public Storage مقابل كل سهم من NSA. ويضم مشروع مشترك جديد 313 عقارا بقيمة نحو 3.3 مليار دولار، يمتلك حاملو وحدات الشراكة التشغيلية السابقون في NSA نحو 80% منه وتمتلك Public Storage 20%. وبعد الربع باعت Public Storage أيضا سندات غير مضمونة بقيمة 900 مليون دولار بمعدل فعلي 4.855%.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 29 يوليو 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- 26 أكتوبر 2026، أكدته الشركة.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 29 يوليو 2026 · psa-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 29 يوليو 2026 · psa-20260729
المخاطر
- انخفضت إيجارات المواقع المماثلة في 2026. وإذا بقيت الإيجارات ضعيفة في 2027، فستستمر إيرادات المواقع المماثلة وصافي الدخل التشغيلي في الانخفاض بينما ترتفع التكاليف.
- تضيف صفقتا NSA وPS Canada عقارات كثيرة ومشروعا مشتركا وبلدا جديدا. ويمكن أن تؤدي مشكلات الدمج أو ضعف النتائج إلى أن تضيف الصفقتان إلى Core FFO أقل مما هو مخطط.
- ارتفع مصروف الفوائد 18% في Q2 2026، وأضافت Public Storage ديونا أخرى بعد الربع. وتجعل أسعار الفائدة الأعلى الدين الجديد أكثر تكلفة.
الميزانية العمومية
- النقد
- 260 مليون US$
- الدين
- 10.2 مليار US$
- صافي الدين
- 9.9 مليار US$
- تغطية الفوائد
- 6.7×
- مرة يغطي الربح الفوائد
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 9.9 مليار US$
تمول Public Storage نفسها في الغالب بسندات غير مضمونة وأسهم ممتازة وحقوق ملكية عادية. في 30 يونيو 2026 بلغت الأوراق المالية المستحقة الدفع 10.18 مليار دولار وبلغ النقد 260 مليون دولار. وبعد 30 يونيو أضافت ديونا لعمليات الشراء: سندات غير مضمونة بقيمة 900 مليون دولار بمعدل فعلي 4.855%، وقرضا لأجل بقيمة 500 مليون دولار مسحوبا بالكامل منذ 31 أغسطس 2026، وسندات بقيمة 400 مليون دولار كندي بفائدة 4.540% تستحق في 2033 منذ 16 سبتمبر 2026. كما أصدرت أسهما ممتازة من السلسلة T والسلسلة U مقابل الأسهم الممتازة لدى NSA. وفي Q2 2026 وقعت تسهيلا ائتمانيا متجددا غير مضمون جديدا بقيمة 3.0 مليار دولار وأنشأت برنامج أوراق تجارية بقيمة 1.0 مليار دولار، ووقعت اتفاقيات بيع آجلة لأسهم جديدة ضمن برنامج الطرح بسعر السوق. وتغطية الفوائد هي الدخل التشغيلي قبل مصروف الفوائد مقسوما على مصروف الفوائد للنصف الأول من 2026.
توزيعات الأرباح
- عائد توزيعات الأرباح
- 4.0% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 298.31 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 12.00 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 12.00 US$ (3.00 US$ × 4 في السنة)
- نسبة التوزيع
- 133% من أرباح السنة المالية الأخيرة (السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 15 سبتمبر 2026، 3.00 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 7.30 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 8.00 US$ | |
| 2018 | 8.00 US$ | |
| 2019 | 8.00 US$ | |
| 2020 | 8.00 US$ | |
| 2021 | 8.00 US$ | |
| 2022 | 21.15 US$ | |
| 2023 | 12.00 US$ | |
| 2024 | 12.00 US$ | |
| 2025 | 12.00 US$ |
خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 8.4% في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 5.5% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- EXRExtra Space Storageالمشترك: أسعار الفائدة, ضعف المستهلك
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- ELSEquity LifeStyle Propertiesالمشترك: أسعار الفائدة, ضعف المستهلك
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- FRTFederal Realty Investment Trustالمشترك: أسعار الفائدة, ضعف المستهلك
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- KIMKimco Realtyالمشترك: أسعار الفائدة, ضعف المستهلك
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- ORealty Incomeالمشترك: أسعار الفائدة, ضعف المستهلك
- القيمة الجوهرية
- أقل بفارق كبير جدًا من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة