Rogers Communications

Rogers Communications es una de las mayores empresas de comunicaciones de Canadá. Informa tres segmentos: Wireless, Cable y Media. Wireless vende planes de telefonía móvil y datos con las marcas Rogers, Fido y chatr y tenía 11.0 millones de suscriptores de telefonía móvil de pospago al 30 de junio de 2026. Cable vende servicios de internet, televisión y telefonía fija, sobre todo en Ontario y en el oeste de Canadá tras la compra de Shaw Communications en abril de 2023.

Media es dueña de Sportsnet, otras estaciones de televisión y radio, los Toronto Blue Jays y el Rogers Centre, y de Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), que es dueña de los Toronto Maple Leafs, los Toronto Raptors y el Scotiabank Arena. Rogers pasó a ser dueña de 100 % de MLSE el 1 de octubre de 2026. Los ingresos fueron de 11.1 mil millones de dólares canadienses en el primer semestre de 2026. La familia Rogers controla la empresa mediante las acciones Clase A con voto, y las acciones Clase B (RCI.B) no tienen voto.

El mercado valora a Rogers por su deuda alta, la fuerte competencia de precios en la telefonía móvil de Canadá y el costo de sus compras deportivas. El ARPU de telefonía móvil bajó a 54.25 dólares canadienses en el Q2 de 2026, desde 55.45 dólares canadienses un año antes, y los ingresos por servicios inalámbricos no crecieron. En abril de 2026, Rogers recortó su plan de gasto de capital por la competencia y las decisiones regulatorias recientes. Pagó 4.35 mil millones de dólares canadienses en efectivo el 1 de octubre de 2026 por el último 25 % de MLSE, financiados con líneas de crédito, lo que se suma a una deuda que ya era de 3.8 veces el EBITDA ajustado al 30 de junio de 2026, según la medida de la empresa.

Para que la brecha se cierre, deben cumplirse tres cosas. Rogers debe cumplir su guía de 2026 de crecimiento del EBITDA ajustado de 1 % a 3 % y flujo de caja libre de 4.1 a 4.3 mil millones de dólares canadienses, porque el menor gasto de capital eleva el flujo de caja. Debe vender una participación minoritaria de la nueva unidad Rogers Sports a un valor que reduzca la deuda, como planea. Los precios de la telefonía móvil deben volverse estables, para que los ingresos por servicios vuelvan a crecer.

El informe del Q3 de 2026, el 23 de octubre de 2026, da la primera prueba. El informe del año completo y la guía de 2027, a fines de enero de 2027, y las noticias de la venta de Rogers Sports dan las siguientes pruebas. Si estas pruebas se cumplen, la brecha puede cerrarse en los próximos cuatro a ocho trimestres. La razón principal por la que puede no cerrarse es una guerra de precios más larga entre los operadores canadienses, que mantenga planos los ingresos de telefonía móvil.

1. 23 oct 2026Vencido hace 3 días

   Resultados del Q3 de 2026: flujo de caja libre y telefonía móvilPasa si el flujo de caja libre crece con un menor gasto de capital, se mantiene la guía de 2026 y el ARPU de telefonía móvil es estable; falla si se recorta la guía o si el ARPU vuelve a caer mucho.
2. enero de 2027 · est.Pendiente

   Resultados del año completo 2026 y guía de 2027Pasa si el flujo de caja libre de 2026 es de 4.1 a 4.3 mil millones de dólares canadienses y el plan de 2027 reduce el apalancamiento; falla si no se alcanza o si el plan trae más apalancamiento.
3. 2027 · est.Pendiente

   Venta de una participación minoritaria de Rogers SportsPasa si hay una venta firmada a un valor que reduzca la razón de apalancamiento de la deuda; falla si no hay venta en 2027 o si se vende a un valor bajo.

Todos los puntos de control cumplidos y fallidos de todos los picks (en inglés)

• 1 de octubre de 2026Rogers completó la compra del 25 % restante de MLSE a Kilmer Sports por 4.35 mil millones de dólares canadienses y ahora es dueña de 100 % de MLSE. Está creando una nueva unidad, Rogers Sports, con MLSE, los Toronto Blue Jays y sus negocios de medios deportivos.
• 9 de septiembre de 2026Rogers fijó el precio de una oferta de 1 mil millones de dólares estadounidenses en bonos subordinados con vencimiento en 2057, a 7.150 % y 7.400 %, y de una colocación privada de 600 millones de dólares canadienses en bonos subordinados de 6.000 % con vencimiento en 2057. Se esperaba que las ofertas cerraran el 23 de septiembre de 2026. Rogers usará el dinero para rescatar o recomprar sus bonos subordinados de 5.00 % con vencimiento en 2081 y de 5.25 % con vencimiento en 2082.
• 22 de julio de 2026Rogers informó los resultados del Q2 de 2026. Los ingresos totales por servicios subieron 8 %, sobre todo por MLSE, y el EBITDA ajustado subió 3 % a 2.44 mil millones de dólares canadienses. El flujo de caja libre fue de 982 millones de dólares canadienses, 6 % más, porque el gasto de capital bajó 16 % a 695 millones de dólares canadienses. Las altas netas de telefonía móvil de pospago fueron 22,000 y la tasa de cancelación fue de 0.94 %. Una pérdida sin efectivo de 1.03 mil millones de dólares canadienses por el pasivo de opción de venta de MLSE causó una pérdida neta de 665 millones de dólares canadienses. Rogers mantuvo su guía de 2026.

Últimos resultados

23 de octubre de 2026

• 40-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2025Presentado el 6 de marzo de 2026 · rci-20251231
• 40-FInforme anual del período que termina el 31 de diciembre de 2024Presentado el 6 de marzo de 2025 · rci-20241231

Todas las presentaciones en SEC EDGAR (CIK 733099)

• La deuda es alta. La deuda a largo plazo y los préstamos a corto plazo fueron de unos 43 mil millones de dólares canadienses al 30 de junio de 2026, y la compra de MLSE por 4.35 mil millones de dólares canadienses añadió más en octubre de 2026. S&P califica la deuda senior en BBB- con perspectiva negativa. Una rebaja por debajo del grado de inversión sube los costos de endeudamiento.
• La competencia de precios entre los operadores canadienses baja los precios de la telefonía móvil. El ARPU de telefonía móvil bajó 2 % en el Q2 de 2026, y los ingresos por servicios inalámbricos no crecieron. Una guerra de precios más larga mantiene planas las ganancias de telefonía móvil.
• Rogers planea vender una participación minoritaria de Rogers Sports para reducir la deuda. La venta necesita aprobaciones de las ligas y puede no ocurrir al valor o en el momento esperados. Los equipos deportivos también tienen costos de jugadores altos y en aumento.
• Las decisiones regulatorias en Canadá pueden reducir los rendimientos de la inversión en redes. Rogers recortó el gasto de capital en 2026 en parte por estas decisiones.

Rogers se financia con bonos senior, bonos subordinados, líneas de crédito bancarias y papel comercial. Al 30 de junio de 2026, la deuda a largo plazo era de 40.8 mil millones de dólares canadienses antes de costos, e incluía 4.86 mil millones de dólares canadienses con vencimiento en un año, y los préstamos a corto plazo eran de 2.24 mil millones de dólares canadienses. Leer más

Rendimiento por dividendo

4.5% (últimos 12 meses, al precio de hoy de CAD 44.61)

Pagado por acción

CAD 2.00 en los últimos 12 meses (pagos: 4)

Tasa anual actual

CAD 2.00 (CAD 0.50 × 4 al año)

Última fecha ex-dividendo

8 de septiembre de 2026, CAD 0.50 por acción

Dividendos por acción por año

En los últimos 5 años, el dividendo creció cerca de 0.0% al año. En los últimos 10 años, el dividendo creció cerca de 0.4% al año.

Fuente: informes de la empresa y datos de mercado, leídos el 26 de octubre de 2026. La fecha ex-dividendo es el primer día en que un comprador ya no recibe el próximo pago.