Rogers Communications

A Rogers Communications é uma das maiores empresas de comunicações do Canadá. Ela divulga três segmentos: Wireless, Cable e Media. A Wireless vende planos de celular e de dados com as marcas Rogers, Fido e chatr e tinha 11,0 milhões de assinantes de celular pós-pago em 30 de junho de 2026. A Cable vende internet, TV e telefone residencial, principalmente em Ontário e no oeste do Canadá, após a compra da Shaw Communications em abril de 2023.

A Media é dona da Sportsnet, de outras emissoras de TV e rádio, do Toronto Blue Jays e do Rogers Centre, e da Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), que é dona do Toronto Maple Leafs, do Toronto Raptors e da Scotiabank Arena. A Rogers se tornou dona de 100% da MLSE em 1 de outubro de 2026. A receita foi de 11,1 bilhões de dólares canadenses no primeiro semestre de 2026. A família Rogers controla a empresa por meio das ações Classe A com voto, e as ações Classe B (RCI.B) não têm voto.

O mercado avalia a Rogers pela dívida alta, pela forte concorrência de preços no celular canadense e pelo custo de suas compras no esporte. O ARPU de celular caiu para 54,25 dólares canadenses no Q2 2026, contra 55,45 dólares canadenses um ano antes, e a receita de serviços de celular não cresceu. Em abril de 2026, a Rogers reduziu seu plano de investimentos por causa da concorrência e de decisões regulatórias recentes. Ela pagou 4,35 bilhões de dólares canadenses em dinheiro em 1 de outubro de 2026 pelos últimos 25% da MLSE, financiados com linhas de crédito, o que se soma a uma dívida que já era de 3,8 vezes o EBITDA ajustado em 30 de junho de 2026, pela medida da empresa.

Para a lacuna fechar, três coisas precisam ser verdadeiras. A Rogers precisa cumprir sua projeção de 2026 de crescimento de 1% a 3% do EBITDA ajustado e fluxo de caixa livre de 4,1 bilhões a 4,3 bilhões de dólares canadenses, já que menos investimentos aumentam o fluxo de caixa. Ela precisa vender uma participação minoritária na nova unidade Rogers Sports por um valor que reduza a dívida, como planeja. Os preços do celular precisam ficar estáveis, para que a receita de serviços volte a crescer.

O relatório do Q3 2026, em 23 de outubro de 2026, dá o primeiro teste. O relatório do ano inteiro e a projeção de 2027, no fim de janeiro de 2027, e as notícias sobre a venda da Rogers Sports dão os próximos testes. Se essas verificações passarem, a lacuna pode fechar nos próximos quatro a oito trimestres. O principal motivo para ela não fechar é uma guerra de preços mais longa entre as operadoras canadenses, que mantém a receita de celular estável.

1. 23 de out. de 2026Atrasado há 3 dias

   Resultados do Q3 2026: fluxo de caixa livre e celularPassa se o fluxo de caixa livre crescer com menos investimentos, a projeção de 2026 for mantida e o ARPU de celular ficar estável; falha se a projeção for reduzida ou se o ARPU voltar a cair muito.
2. janeiro de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e projeção de 2027Passa se o fluxo de caixa livre de 2026 ficar entre 4,1 bilhões e 4,3 bilhões de dólares canadenses e houver um plano para 2027 que reduza a alavancagem; falha se a meta não for cumprida ou o plano tiver alavancagem maior.
3. 2027 · est.Pendente

   Venda de uma participação minoritária na Rogers SportsPassa se houver uma venda assinada por um valor que reduza o índice de alavancagem da dívida; falha se não houver venda em 2027 ou se a venda for por um valor baixo.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 1 de outubro de 2026A Rogers concluiu a compra dos 25% restantes da MLSE da Kilmer Sports por 4,35 bilhões de dólares canadenses e agora é dona de 100% da MLSE. Ela está criando uma nova unidade, a Rogers Sports, com a MLSE, o Toronto Blue Jays e seus negócios de mídia esportiva.
• 9 de setembro de 2026A Rogers precificou uma emissão de 1 bilhão de dólares americanos em notas subordinadas com vencimento em 2057, a 7,150% e 7,400%, e uma colocação privada de 600 milhões de dólares canadenses em notas subordinadas de 6,000% com vencimento em 2057. As emissões deveriam ser concluídas em 23 de setembro de 2026. A Rogers usará o dinheiro para resgatar ou recomprar suas notas subordinadas de 5,00% com vencimento em 2081 e de 5,25% com vencimento em 2082.
• 22 de julho de 2026A Rogers divulgou os resultados do Q2 2026. A receita total de serviços subiu 8%, principalmente por causa da MLSE, e o EBITDA ajustado subiu 3%, para 2,44 bilhões de dólares canadenses. O fluxo de caixa livre foi de 982 milhões de dólares canadenses, alta de 6%, enquanto os investimentos caíram 16%, para 695 milhões de dólares canadenses. As novas adições líquidas de celular pós-pago foram de 22.000 e o churn foi de 0,94%. Uma perda sem efeito caixa de 1,03 bilhão de dólares canadenses no passivo da opção de venda da MLSE causou um prejuízo líquido de 665 milhões de dólares canadenses. A Rogers manteve sua projeção de 2026.

Últimos resultados

23 de outubro de 2026

• 40-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 6 de março de 2026 · rci-20251231
• 40-FRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2024Protocolado em 6 de março de 2025 · rci-20241231

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 733099)

• A dívida é alta. A dívida de longo prazo e os empréstimos de curto prazo somavam cerca de 43 bilhões de dólares canadenses em 30 de junho de 2026, e a compra da MLSE por 4,35 bilhões de dólares canadenses acrescentou mais em outubro de 2026. A S&P classifica a dívida sênior como BBB- com perspectiva negativa. Um rebaixamento abaixo do grau de investimento eleva os custos de empréstimo.
• A concorrência de preços entre as operadoras canadenses reduz os preços do celular. O ARPU de celular caiu 2% no Q2 2026, e a receita de serviços de celular não cresceu. Uma guerra de preços mais longa mantém o lucro do celular estável.
• A Rogers planeja vender uma participação minoritária na Rogers Sports para reduzir a dívida. A venda precisa de aprovações das ligas e pode não ocorrer pelo valor ou no prazo esperados. Os times esportivos também têm custos com jogadores altos e crescentes.
• Decisões regulatórias no Canadá podem reduzir os retornos dos investimentos em rede. A Rogers reduziu os investimentos em 2026 em parte por causa dessas decisões.

A Rogers se financia com notas sênior, notas subordinadas, linhas de crédito bancárias e commercial paper. Em 30 de junho de 2026, a dívida de longo prazo era de 40,8 bilhões de dólares canadenses antes dos custos, incluindo 4,86 bilhões de dólares canadenses com vencimento em um ano, e os empréstimos de curto prazo eram de 2,24 bilhões de dólares canadenses. Ler mais

Rendimento de dividendos

4,5% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de CA$ 44,61)

Pago por ação

CA$ 2,00 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

CA$ 2,00 (CA$ 0,50 × 4 por ano)

Última data ex-dividendo

8 de setembro de 2026, CA$ 0,50 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 0,0% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 0,4% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.