Rogers Communications

Rogers Communications est l’une des plus grandes entreprises de communications du Canada. Elle publie trois segments : Sans-fil, Câble et Médias. Sans-fil vend des forfaits de téléphonie mobile et de données sous les marques Rogers, Fido et chatr et comptait 11,0 millions d’abonnés mobiles postpayés au 30 juin 2026. Câble vend des services d’Internet, de télévision et de téléphonie résidentielle, surtout en Ontario et dans l’ouest du Canada après l’achat de Shaw Communications en avril 2023.

Médias possède Sportsnet, d’autres chaînes de télévision et de radio, les Blue Jays de Toronto et le Rogers Centre, ainsi que Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), qui possède les Maple Leafs de Toronto, les Raptors de Toronto et la Scotiabank Arena. Rogers est devenue propriétaire à 100 % de MLSE le 1er octobre 2026. Le chiffre d’affaires était de 11,1 milliards de dollars canadiens au premier semestre 2026. La famille Rogers contrôle la société par les actions de catégorie A avec droit de vote, et les actions de catégorie B (RCI.B) n’ont pas de droit de vote.

Le marché valorise Rogers avec une décote à cause d’une dette élevée, d’une forte concurrence sur les prix dans le mobile au Canada et du coût de ses achats dans le sport. Le revenu moyen par abonné (ARPU) mobile est tombé à 54,25 dollars canadiens au Q2 2026, contre 55,45 dollars canadiens un an plus tôt, et le chiffre d’affaires de services sans fil n’a pas progressé. En avril 2026, Rogers a réduit son plan de dépenses d’investissement à cause de la concurrence et de décisions récentes des régulateurs. Elle a payé 4,35 milliards de dollars canadiens en espèces le 1er octobre 2026 pour les derniers 25 % de MLSE, financés par des facilités de crédit, ce qui s’ajoute à une dette qui était déjà de 3,8 fois l’EBITDA ajusté au 30 juin 2026, selon la mesure de la société.

Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se vérifier. Rogers doit atteindre ses prévisions 2026 d’une croissance de l’EBITDA ajusté de 1 % à 3 % et d’un flux de trésorerie disponible de 4,1 milliards de dollars canadiens à 4,3 milliards de dollars canadiens, car des dépenses d’investissement plus basses augmentent le flux de trésorerie. Elle doit vendre une participation minoritaire dans la nouvelle unité Rogers Sports à une valeur qui réduit la dette, comme elle le prévoit. Les prix du sans-fil doivent se stabiliser, pour que le chiffre d’affaires de services recommence à croître.

Les résultats du Q3 2026, le 23 octobre 2026, donnent le premier test. Les résultats de l’année complète et les prévisions 2027, fin janvier 2027, ainsi que les nouvelles sur la vente de Rogers Sports, donnent les tests suivants. Si ces vérifications sont réussies, l’écart peut se combler sur les quatre à huit prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une guerre des prix plus longue entre les opérateurs canadiens, qui garde le chiffre d’affaires du sans-fil stable.

1. 23 oct. 2026En retard de 3 jours

   Résultats du Q3 2026 : flux de trésorerie disponible et sans-filRéussi si le flux de trésorerie disponible croît grâce à des dépenses d’investissement plus basses, si les prévisions 2026 sont maintenues et si l’ARPU mobile est stable ; échoué si les prévisions sont abaissées ou si l’ARPU rebaisse beaucoup.
2. janvier 2027 · est.À venir

   Résultats de l’année 2026 et prévisions 2027Réussi si le flux de trésorerie disponible 2026 est de 4,1 milliards de dollars canadiens à 4,3 milliards de dollars canadiens et si le plan 2027 réduit le levier ; échoué si l’objectif est manqué ou si le plan prévoit un levier plus élevé.
3. 2027 · est.À venir

   Vente d’une participation minoritaire dans Rogers SportsRéussi si une vente signée, à une valeur qui réduit le ratio d’endettement, a lieu ; échoué si aucune vente n’a lieu en 2027 ou si la vente se fait à une valeur basse.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 1 octobre 2026Rogers a terminé l’achat des 25 % restants de MLSE à Kilmer Sports pour 4,35 milliards de dollars canadiens et possède maintenant 100 % de MLSE. Elle crée une nouvelle unité, Rogers Sports, avec MLSE, les Blue Jays de Toronto et ses activités de médias sportifs.
• 9 septembre 2026Rogers a fixé les conditions d’une émission de 1 milliard de dollars américains d’obligations subordonnées échéant en 2057, à 7,150 % et 7,400 %, et d’un placement privé de 600 millions de dollars canadiens d’obligations subordonnées à 6,000 % échéant en 2057. Les émissions devaient se clôturer le 23 septembre 2026. Rogers utilisera l’argent pour rembourser ou racheter ses obligations subordonnées à 5,00 % échéant en 2081 et à 5,25 % échéant en 2082.
• 22 juillet 2026Rogers a publié ses résultats du Q2 2026. Le chiffre d’affaires total de services a augmenté de 8 %, surtout grâce à MLSE, et l’EBITDA ajusté a augmenté de 3 % à 2,44 milliards de dollars canadiens. Le flux de trésorerie disponible était de 982 millions de dollars canadiens, en hausse de 6 %, car les dépenses d’investissement ont baissé de 16 % à 695 millions de dollars canadiens. Les ajouts nets d’abonnés mobiles postpayés étaient de 22 000 et le taux de désabonnement de 0,94 %. Une perte sans effet sur la trésorerie de 1,03 milliard de dollars canadiens sur l’option de vente de MLSE a causé une perte nette de 665 millions de dollars canadiens. Rogers a maintenu ses prévisions 2026.

Derniers résultats

23 octobre 2026

• 40-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2025Déposé le 6 mars 2026 · rci-20251231
• 40-FRapport annuel pour la période close le 31 décembre 2024Déposé le 6 mars 2025 · rci-20241231

Tous les dépôts sur SEC EDGAR (CIK 733099)

• La dette est élevée. La dette à long terme et les emprunts à court terme étaient d’environ 43 milliards de dollars canadiens au 30 juin 2026, et l’achat de MLSE pour 4,35 milliards de dollars canadiens en a ajouté en octobre 2026. S&P note la dette senior BBB- avec une perspective négative. Un abaissement sous la catégorie investissement augmente les coûts d’emprunt.
• La concurrence sur les prix entre les opérateurs canadiens fait baisser les prix du sans-fil. L’ARPU mobile a baissé de 2 % au Q2 2026, et le chiffre d’affaires de services sans fil n’a pas progressé. Une guerre des prix plus longue garde les bénéfices du sans-fil stables.
• Rogers prévoit de vendre une participation minoritaire dans Rogers Sports pour réduire la dette. La vente exige l’accord des ligues et pourrait ne pas se faire à la valeur ou au moment attendus. Les équipes sportives ont aussi des coûts de joueurs élevés et en hausse.
• Les décisions des régulateurs au Canada peuvent réduire les rendements des investissements dans les réseaux. Rogers a réduit ses dépenses d’investissement en 2026 en partie à cause de ces décisions.

Rogers se finance avec des obligations senior, des obligations subordonnées, des facilités de crédit bancaires et du papier commercial. Au 30 juin 2026, la dette à long terme était de 40,8 milliards de dollars canadiens avant les coûts, dont 4,86 milliards de dollars canadiens à rembourser dans un an, et les emprunts à court terme étaient de 2,24 milliards de dollars canadiens. Lire la suite

Rendement du dividende

4,5 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 44,61 $CA)

Versé par action

2,00 $CA sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

2,00 $CA (0,50 $CA × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

8 septembre 2026, 0,50 $CA par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 0,0 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 0,4 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.