Rogers Communications

Rogers Communications to jedna z największych firm komunikacyjnych w Kanadzie. Raportuje trzy segmenty: Wireless, Cable i Media. Wireless sprzedaje abonamenty na telefony komórkowe i dane pod markami Rogers, Fido i chatr i miał 11,0 mln abonentów telefonii komórkowej z umową na 30 czerwca 2026. Cable sprzedaje internet, telewizję i telefon domowy, głównie w Ontario i w zachodniej Kanadzie po zakupie Shaw Communications w kwietniu 2023.

Media jest właścicielem Sportsnet, innych stacji telewizyjnych i radiowych, Toronto Blue Jays i Rogers Centre oraz Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), do której należą Toronto Maple Leafs, Toronto Raptors i Scotiabank Arena. Rogers został 100% właścicielem MLSE 1 października 2026. Przychody wyniosły 11,1 mld C$ w pierwszym półroczu 2026. Rodzina Rogers kontroluje firmę przez akcje serii A z prawem głosu, a akcje serii B (RCI.B) nie mają prawa głosu.

Rynek wycenia Rogers z uwagi na wysoki dług, silną konkurencję cenową w kanadyjskiej telefonii komórkowej i koszt zakupów w sporcie. ARPU telefonów komórkowych spadło do 54,25 C$ w Q2 2026 z 55,45 C$ rok wcześniej, a przychody z usług bezprzewodowych nie rosły. W kwietniu 2026 Rogers obniżył plan nakładów inwestycyjnych z powodu konkurencji i niedawnych decyzji regulacyjnych. 1 października 2026 zapłacił 4,35 mld C$ gotówką za ostatnie 25% MLSE, sfinansowane liniami kredytowymi, co zwiększa dług, który już wynosił 3,8 raza skorygowanej EBITDA na 30 czerwca 2026 według miary firmy.

Aby luka się zamknęła, muszą być spełnione trzy warunki. Rogers musi spełnić prognozę na 2026 rok: wzrost skorygowanej EBITDA od 1% do 3% i wolne przepływy pieniężne od 4,1 mld do 4,3 mld C$, gdy niższe nakłady inwestycyjne podnoszą przepływy. Musi sprzedać mniejszościowy udział w nowej jednostce Rogers Sports po wartości, która obniży dług, jak planuje. Ceny w telefonii komórkowej muszą się ustabilizować, aby przychody z usług znów rosły.

Raport za Q3 2026 z 23 października 2026 da pierwszy test. Raport roczny i prognoza na 2027 pod koniec stycznia 2027 oraz wiadomości o sprzedaży Rogers Sports dadzą kolejne testy. Jeśli te sprawdziany wypadną dobrze, luka może się zamknąć w ciągu czterech do ośmiu następnych kwartałów. Główny powód, dla którego może się nie zamknąć, to dłuższa wojna cenowa między kanadyjskimi operatorami, która utrzymuje przychody z telefonii komórkowej na stałym poziomie.

1. 23 paź 2026Opóźnienie: 3 dni

   Wyniki za Q3 2026: wolne przepływy pieniężne i telefonia komórkowaZaliczone, jeśli wolne przepływy pieniężne rosną dzięki niższym nakładom inwestycyjnym, prognoza na 2026 rok zostaje utrzymana, a ARPU telefonów komórkowych jest stałe; niezaliczone, jeśli prognoza zostanie obniżona albo ARPU znów mocno spadnie.
2. styczeń 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za cały 2026 rok i prognoza na 2027Zaliczone, jeśli wolne przepływy pieniężne za 2026 wyniosą od 4,1 mld do 4,3 mld C$, a plan na 2027 obniża dźwignię; niezaliczone, jeśli wynik jest gorszy albo plan zakłada wyższą dźwignię.
3. 2027 · szac.Oczekuje

   Sprzedaż mniejszościowego udziału w Rogers SportsZaliczone, jeśli podpisana zostanie sprzedaż po wartości, która obniża wskaźnik dźwigni długu; niezaliczone, jeśli do 2027 nie będzie sprzedaży albo będzie po niskiej wartości.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 1 października 2026Rogers zakończył zakup pozostałych 25% MLSE od Kilmer Sports za 4,35 mld C$ i jest teraz właścicielem 100% MLSE. Tworzy nową jednostkę Rogers Sports z MLSE, Toronto Blue Jays i swoimi mediami sportowymi.
• 9 września 2026Rogers ustalił cenę emisji podporządkowanych obligacji o wartości 1 mld USD z terminem w 2057, oprocentowanych na 7,150% i 7,400%, oraz emisji prywatnej podporządkowanych obligacji 6,000% z terminem w 2057 na 600 mln C$. Emisje miały zostać zamknięte 23 września 2026. Rogers wykorzysta środki do umorzenia lub odkupu swoich podporządkowanych obligacji 5,00% z terminem w 2081 i podporządkowanych obligacji 5,25% z terminem w 2082.
• 22 lipca 2026Rogers podał wyniki za Q2 2026. Łączne przychody z usług wzrosły o 8%, głównie dzięki MLSE, a skorygowana EBITDA wzrosła o 3% do 2,44 mld C$. Wolne przepływy pieniężne wyniosły 982 mln C$, o 6% więcej, bo nakłady inwestycyjne spadły o 16% do 695 mln C$. Przyrost netto abonentów telefonii komórkowej z umową wyniósł 22 000, a odpływ 0,94%. Niegotówkowa strata 1,03 mld C$ na zobowiązaniu z opcji sprzedaży MLSE spowodowała stratę netto 665 mln C$. Rogers utrzymał prognozę na 2026 rok.

Ostatnie wyniki

23 października 2026

• 40-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 6 marca 2026 · rci-20251231
• 40-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2024Złożono 6 marca 2025 · rci-20241231

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 733099)

• Dług jest wysoki. Dług długoterminowy i pożyczki krótkoterminowe wynosiły około 43 mld C$ na 30 czerwca 2026, a zakup MLSE za 4,35 mld C$ dodał więcej w październiku 2026. S&P ocenia dług senioralny na BBB- z perspektywą negatywną. Obniżka oceny poniżej inwestycyjnej podnosi koszty pożyczek.
• Konkurencja cenowa między kanadyjskimi operatorami obniża ceny w telefonii komórkowej. ARPU telefonów komórkowych spadło o 2% w Q2 2026, a przychody z usług bezprzewodowych nie rosły. Dłuższa wojna cenowa utrzymuje zyski z telefonii komórkowej na stałym poziomie.
• Rogers planuje sprzedać mniejszościowy udział w Rogers Sports, aby obniżyć dług. Sprzedaż wymaga zgód lig i może nie nastąpić po oczekiwanej wartości ani w oczekiwanym terminie. Drużyny sportowe mają też wysokie i rosnące koszty zawodników.
• Decyzje regulacyjne w Kanadzie mogą obniżać zwroty z inwestycji w sieć. Rogers obniżył nakłady inwestycyjne w 2026 roku częściowo z powodu tych decyzji.

Rogers finansuje się obligacjami senioralnymi, obligacjami podporządkowanymi, bankowymi liniami kredytowymi i papierami komercyjnymi. Na 30 czerwca 2026 dług długoterminowy wynosił 40,8 mld C$ przed kosztami, w tym 4,86 mld C$ płatne w ciągu roku, a pożyczki krótkoterminowe 2,24 mld C$. Czytaj dalej

Stopa dywidendy

4,5% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 44,61 CAD)

Wypłacono na akcję

2,00 CAD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

2,00 CAD (0,50 CAD × 4 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

8 września 2026, 0,50 CAD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

W ciągu ostatnich 5 lat dywidenda rosła o około 0,0% rocznie. W ciągu ostatnich 10 lat dywidenda rosła o około 0,4% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 26 października 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.