Rogers Communications

تُعد Rogers Communications من أكبر شركات الاتصالات في كندا. وتعرض نتائج ثلاثة قطاعات: الاتصالات اللاسلكية والكابل والإعلام. يبيع قطاع الاتصالات اللاسلكية باقات الهاتف المحمول والبيانات بعلامات Rogers وFido وchatr، وكان لديه 11.0 مليون مشترك في الهاتف المحمول بنظام الدفع الآجل في 30 يونيو 2026. ويبيع قطاع الكابل خدمات الإنترنت والتلفزيون والهاتف المنزلي، معظمها في أونتاريو وغرب كندا بعد شراء Shaw Communications في أبريل 2023.

ويملك قطاع الإعلام Sportsnet ومحطات تلفزيون وإذاعة أخرى وفريق Toronto Blue Jays وملعب Rogers Centre، وMaple Leaf Sports & Entertainment (MLSE) التي تملك Toronto Maple Leafs وToronto Raptors وقاعة Scotiabank Arena. وأصبحت Rogers المالك الوحيد لـ MLSE بنسبة 100% في 1 أكتوبر 2026. وبلغت الإيرادات 11.1 مليار دولار كندي في النصف الأول من 2026. وتسيطر عائلة Rogers على الشركة عبر أسهم الفئة A ذات حق التصويت، أما أسهم الفئة B (RCI.B) فلا حق تصويت لها.

يقيّم السوق Rogers بسبب ارتفاع الدين والمنافسة السعرية القوية في الاتصالات اللاسلكية الكندية وتكلفة مشترياتها الرياضية. انخفض متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU) للهاتف المحمول إلى 54.25 دولار كندي في Q2 2026 من 55.45 دولار كندي قبل عام، ولم تنمُ إيرادات خدمات الاتصالات اللاسلكية. وفي أبريل 2026، خفضت Rogers خطة إنفاقها الرأسمالي بسبب المنافسة والقرارات التنظيمية الأخيرة. ودفعت 4.35 مليار دولار كندي نقدا في 1 أكتوبر 2026 مقابل آخر 25% من MLSE، بتمويل من التسهيلات الائتمانية، وهذا يضيف إلى دين كان بالفعل 3.8 مرات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد في 30 يونيو 2026، وفق مقياس الشركة.

ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تحقق Rogers توجيهها لعام 2026 بنمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد بين 1% و3% وتدفق نقدي حر بين 4.1 مليار و4.3 مليار دولار كندي، إذ يرفع انخفاض الإنفاق الرأسمالي التدفق النقدي. ويجب أن تبيع حصة أقلية في وحدة Rogers Sports الجديدة بقيمة تخفض الدين، كما تخطط. ويجب أن تستقر أسعار الاتصالات اللاسلكية حتى تنمو إيرادات الخدمات من جديد.

ويمثل تقرير Q3 2026 في 23 أكتوبر 2026 الاختبار الأول. ويمثل تقرير العام الكامل وتوجيه 2027 في أواخر يناير 2027، وأخبار بيع Rogers Sports، الاختبارين التاليين. وإذا نجحت هذه الفحوص، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الثمانية القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدّها هو حرب أسعار أطول بين شركات الاتصالات الكندية، تُبقي إيرادات الاتصالات اللاسلكية ثابتة.

1. 23 أكتوبر 2026متأخر منذ 3 أيام

   نتائج Q3 2026: التدفق النقدي الحر والاتصالات اللاسلكيةينجح إذا نما التدفق النقدي الحر مع انخفاض الإنفاق الرأسمالي وبقي توجيه 2026 وثبت ARPU للهاتف المحمول؛ ويفشل إذا خُفض التوجيه أو انخفض ARPU مجددا انخفاضا كبيرا.
2. يناير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج العام الكامل 2026 وتوجيه 2027ينجح إذا بلغ التدفق النقدي الحر بين 4.1 مليار و4.3 مليار دولار كندي في 2026 وكانت خطة 2027 تخفض الرفع المالي؛ ويفشل إذا فات الهدف أو كانت الخطة ترفع الرفع المالي.
3. 2027 · تقديريقادمة

   بيع حصة أقلية في Rogers Sportsينجح بيع موقّع بقيمة تخفض نسبة الرفع المالي للدين؛ ويفشل عدم حدوث بيع في 2027 أو بيع بقيمة منخفضة.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 1 أكتوبر 2026أتمت Rogers شراء الـ25% المتبقية من MLSE من Kilmer Sports مقابل 4.35 مليار دولار كندي، وهي الآن تملك 100% من MLSE. وتنشئ وحدة جديدة هي Rogers Sports تضم MLSE وفريق Toronto Blue Jays وأعمالها في الإعلام الرياضي.
• 9 سبتمبر 2026سعّرت Rogers طرحا بقيمة 1 مليار دولار أمريكي من السندات الثانوية المستحقة في 2057، بفائدة 7.150% و7.400%، وطرحا خاصا بقيمة 600 مليون دولار كندي من السندات الثانوية بفائدة 6.000% المستحقة في 2057. وكان من المتوقع إغلاق الطرحين في 23 سبتمبر 2026. وستستخدم Rogers الأموال لاسترداد أو إعادة شراء سنداتها الثانوية بفائدة 5.00% المستحقة في 2081 وسنداتها الثانوية بفائدة 5.25% المستحقة في 2082.
• 22 يوليو 2026أعلنت Rogers نتائج Q2 2026. ارتفع إجمالي إيرادات الخدمات 8%، معظمه بسبب MLSE، وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد 3% إلى 2.44 مليار دولار كندي. وبلغ التدفق النقدي الحر 982 مليون دولار كندي، بزيادة 6%، إذ انخفض الإنفاق الرأسمالي 16% إلى 695 مليون دولار كندي. وبلغت الإضافات الصافية لمشتركي الهاتف المحمول بنظام الدفع الآجل 22,000 وبلغ معدل الإلغاء 0.94%. وتسببت خسارة غير نقدية قدرها 1.03 مليار دولار كندي على التزام خيار البيع الخاص بـ MLSE في صافي خسارة قدره 665 مليون دولار كندي. وأبقت Rogers على توجيهها لعام 2026.

آخر نتائج

23 أكتوبر 2026

• 40-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025قُدِّم في 6 مارس 2026 · rci-20251231
• 40-Fتقرير سنوي عن الفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2024قُدِّم في 6 مارس 2025 · rci-20241231

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 733099)

• الدين مرتفع. بلغ الدين طويل الأجل والاقتراض قصير الأجل نحو 43 مليار دولار كندي في 30 يونيو 2026، وأضاف شراء MLSE بمبلغ 4.35 مليار دولار كندي مزيدا في أكتوبر 2026. وتصنف S&P الدين الأول عند BBB- مع نظرة مستقبلية سلبية. وخفض التصنيف إلى ما دون الدرجة الاستثمارية يرفع تكاليف الاقتراض.
• تخفض المنافسة السعرية بين شركات الاتصالات الكندية أسعار الاتصالات اللاسلكية. انخفض ARPU للهاتف المحمول 2% في Q2 2026، ولم تنمُ إيرادات خدمات الاتصالات اللاسلكية. وحرب الأسعار الأطول تبقي أرباح الاتصالات اللاسلكية ثابتة.
• تخطط Rogers لبيع حصة أقلية في Rogers Sports لخفض الدين. ويحتاج البيع إلى موافقات الدوريات وقد لا يتم بالقيمة أو في الوقت المتوقعين. كما أن تكاليف اللاعبين في الفرق الرياضية مرتفعة ومتزايدة.
• يمكن أن تخفض القرارات التنظيمية في كندا العوائد على الاستثمار في الشبكات. وخفضت Rogers إنفاقها الرأسمالي في 2026 جزئيا بسبب هذه القرارات.

تموّل Rogers نفسها بسندات أولى وسندات ثانوية وتسهيلات ائتمانية مصرفية وأوراق تجارية. في 30 يونيو 2026، بلغ الدين طويل الأجل 40.8 مليار دولار كندي قبل التكاليف، منها 4.86 مليار دولار كندي يستحق خلال سنة، وبلغ الاقتراض قصير الأجل 2.24 مليار دولار كندي. اقرأ المزيد

عائد توزيعات الأرباح

4.5‎%‎ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ‏44.61 CA$)

المدفوع لكل سهم

‏2.00 CA$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

‏2.00 CA$ (‏0.50 CA$ × 4 في السنة)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

8 سبتمبر 2026، ‏0.50 CA$ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

خلال آخر 5 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 0.0‎%‎ في السنة. خلال آخر 10 سنوات، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 0.4‎%‎ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 26 أكتوبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.