Cogeco Communications

Cogeco Communications offre des services d’internet, de vidéo, de téléphonie filaire et de mobile à environ 1,6 million de clients résidentiels et d’affaires au Canada et dans treize États américains. Au Canada, elle utilise les marques Cogeco et oxio. Aux États-Unis, elle utilise la marque Breezeline et welo, une marque numérique qui couvre maintenant son territoire de l’Ohio. Elle compte deux segments, les télécommunications canadiennes et les télécommunications américaines.

Au Q3 de l’exercice 2026, clos le 31 mai 2026, le segment canadien avait un chiffre d’affaires de 376,7 millions de dollars et le segment américain de 320,0 millions de dollars. Son exercice se termine le 31 août, et Cogeco Inc. est sa société mère. Tous les montants sont en dollars canadiens.

Le marché valorise Cogeco Communications pour la baisse du chiffre d’affaires de son activité américaine. Au Q3 de l’exercice 2026, le chiffre d’affaires du segment américain a reculé de 10,1 % et son EBITDA ajusté de 10,0 %. L’entreprise a comptabilisé des charges de dépréciation hors trésorerie de 2,2 milliards de dollars sur le segment américain, parce que la concurrence aux États-Unis a augmenté. En avril 2026, elle a abaissé ses prévisions de l’exercice 2026 à une baisse du chiffre d’affaires de 2 % à 4 % et une baisse de l’EBITDA ajusté de 1,5 % à 3,5 % à taux de change constants.

L’activité canadienne est plus stable, et son EBITDA ajusté a augmenté de 3,9 % au Q3. Pour que l’écart se comble, trois choses doivent se réaliser. Le recul du chiffre d’affaires et de l’EBITDA ajusté américains doit ralentir, comme la direction s’y attend pour le Q4 de l’exercice 2026. Les ventes de mobile doivent continuer à croître dans les deux pays et réduire le taux de désabonnement à internet.

Le flux de trésorerie disponible doit croître grâce à la baisse des dépenses d’investissement à l’exercice 2027, afin que l’endettement net de 4,44 milliards de dollars baisse. Le rapport du Q4 de l’exercice 2026 et les prévisions de l’exercice 2027 du 28 octobre 2026 donnent le premier test. Si ces conditions sont remplies, l’écart peut se combler sur les quatre à six prochains trimestres. La principale raison pour laquelle il pourrait ne pas se combler est une concurrence accrue aux États-Unis, qui peut continuer à réduire le segment américain.

1. 28 oct. 2026À venir

   Résultats du Q4 de l’exercice 2026 et prévisions de l’exercice 2027Un recul du chiffre d’affaires et de l’EBITDA ajusté américains plus faible qu’au Q3 et des prévisions de l’exercice 2027 d’un flux de trésorerie disponible plus élevé sont réussis ; un déclin américain plus rapide ou une nouvelle dépréciation sont un échec.
2. janvier 2027 · est.À venir

   Résultats du Q1 de l’exercice 2027 : tendance américaineUn EBITDA ajusté canadien stable et un nouveau ralentissement du déclin américain sont réussis ; un retour à des baisses américaines à deux chiffres est un échec.

Tous les points de contrôle réussis et échoués de tous les picks (en anglais)

• 6 août 2026Cogeco Communications a accepté de vendre 200 millions de dollars supplémentaires de ses billets garantis de premier rang à 5,299 % échéant le 16 février 2033, à 103,966 % de la valeur nominale, pour un rendement de 4,565 %. Elle utilisera l’argent pour rembourser de la dette existante et à des fins générales.
• 15 juillet 2026Cogeco Communications a publié ses résultats du Q3 de l’exercice 2026. Le chiffre d’affaires a reculé de 4,7 %, à 696,7 millions de dollars, et l’EBITDA ajusté de 3,0 %, à 351,5 millions de dollars. L’EBITDA ajusté canadien a augmenté de 3,9 %, tandis que l’EBITDA ajusté américain a reculé de 10,0 %. Les charges de dépréciation hors trésorerie de 2,2 milliards de dollars sur le segment américain ont causé une perte nette de 1,74 milliard de dollars. Le flux de trésorerie disponible a augmenté de 17,6 %, à 169,2 millions de dollars, et l’entreprise a maintenu ses prévisions de l’exercice 2026.
• 1 juin 2026Cogeco Communications a dit qu’elle s’attend à comptabiliser une charge de dépréciation hors trésorerie dans son segment des télécommunications américaines au Q3 de l’exercice 2026.

• Le chiffre d’affaires du segment américain a reculé de 10,1 % au Q3 de l’exercice 2026 parce que la concurrence a augmenté. L’entreprise a comptabilisé 2,2 milliards de dollars de charges de dépréciation sur ce segment. Si les pertes américaines ne ralentissent pas, les bénéfices et le flux de trésorerie continuent de baisser.
• L’endettement net était de 4,44 milliards de dollars au 31 mai 2026. Un EBITDA ajusté plus bas rend cette dette plus lourde par rapport aux bénéfices et peut limiter les dividendes ou les investissements.
• Cogeco est un opérateur mobile nouveau et petit dans les deux pays. Les opérateurs plus grands vendent ensemble internet et mobile. Si ses forfaits mobiles ne gagnent pas assez de clients, le taux de désabonnement à internet peut augmenter.
• Le segment américain gagne des dollars américains, et l’entreprise publie en dollars canadiens. Un dollar américain plus faible réduit le chiffre d’affaires et l’EBITDA ajusté publiés.

Cogeco Communications se finance avec des billets garantis de premier rang et de la dette bancaire. L’endettement net était de 4,44 milliards de dollars au 31 mai 2026, contre 4,55 milliards de dollars au 28 février 2026, et la trésorerie de 77,3 millions de dollars. Lire la suite

Rendement du dividende

7,4 % (12 derniers mois, au cours d'aujourd'hui de 53,06 $CA)

Versé par action

3,948 $CA sur les 12 derniers mois (versements : 4)

Taux annuel actuel

3,948 $CA (0,987 $CA × 4 par an)

Dernière date ex-dividende

29 juillet 2026, 0,987 $CA par action

Dividende par action et par année

Sur les 5 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 9,1 % par an. Sur les 10 dernières années, le dividende a augmenté d'environ 9,7 % par an.

Source : rapports de l'entreprise et données de marché, lues le 26 octobre 2026. La date ex-dividende est le premier jour où un acheteur ne reçoit plus le prochain versement.