Cogeco Communications

Cogeco Communications は、カナダと米国の十三の州で、約160万の個人・法人顧客にインターネット、ビデオ、固定電話、携帯電話のサービスを提供しています。カナダでは Cogeco と oxio のブランドを使っています。米国では Breezeline ブランドと、オハイオ州の事業地域をいまは対象とするデジタルブランドの welo を使っています。事業は、カナダの通信事業と米国の通信事業の二つの部門です。

2026年5月31日に終わった2026会計年度 Q3 は、カナダ部門の収益が3.767億ドル、米国部門の収益が3.200億ドルでした。会計年度は8月31日に終わり、Cogeco Inc. が親会社です。金額はすべてカナダドルです。

市場は Cogeco Communications に、米国事業の収益の減少を織り込んでいます。2026会計年度 Q3 は、米国部門の収益が10.1%減り、調整後 EBITDA が10.0%減りました。米国で競争が激しくなったため、会社は米国部門について、現金支出を伴わない減損費用を22億ドル計上しました。2026年4月には、2026会計年度の見通しを、為替一定ベースで収益の2%から4%の減少、調整後 EBITDA の1.5%から3.5%の減少に引き下げました。

カナダ事業はより安定しており、Q3 の調整後 EBITDA は3.9%増えました。差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。経営陣が2026会計年度 Q4 について見込むとおり、米国の収益と調整後 EBITDA の減少が和らぐ必要があります。両国で携帯電話の売上が伸び続け、インターネットの解約が減る必要があります。

2027会計年度に設備投資を減らす中で、フリーキャッシュフローが増え、44.4億ドルの純債務が減る必要があります。2026年10月28日に出る2026会計年度 Q4 の決算と2027会計年度の見通しが、最初の試金石です。これらの確認を通過すれば、差は今後四〜六四半期で縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、米国での競争が激しくなり、米国部門の縮小が続くことです。

1. 2026年10月28日これから

   2026会計年度 Q4 決算と2027会計年度の見通し米国の収益と調整後 EBITDA の減少が Q3 より小さく、2027会計年度の見通しがフリーキャッシュフローの増加を示せば合格です。米国の減少が速まるか、新たな減損があれば不合格です。
2. 2027年1月 · 推定これから

   2027会計年度 Q1 決算:米国の動向カナダの調整後 EBITDA が安定し、米国の減少がさらに和らげば合格です。米国で二桁の減少に戻れば不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年8月6日Cogeco Communications は、2033年2月16日満期、利率5.299%の担保付きシニアノートを、さらに2億ドル、額面の103.966%、利回り4.565%で売却することに合意しました。この資金は、既存の債務の返済と一般的な目的に使います。
• 2026年7月15日Cogeco Communications は2026会計年度 Q3 の決算を発表しました。収益は4.7%減の6.967億ドル、調整後 EBITDA は3.0%減の3.515億ドルでした。カナダの調整後 EBITDA は3.9%増え、米国の調整後 EBITDA は10.0%減りました。米国部門の現金支出を伴わない減損費用22億ドルにより、純損失は17.4億ドルでした。フリーキャッシュフローは17.6%増の1.692億ドルで、会社は2026会計年度の見通しを据え置きました。
• 2026年6月1日Cogeco Communications は、2026会計年度 Q3 に、米国の通信部門で現金支出を伴わない減損費用を計上する見込みだと述べました。

• 米国部門の収益は、競争が激しくなったため、2026会計年度 Q3 に10.1%減りました。会社はこの部門について22億ドルの減損費用を計上しました。米国での顧客の流出が和らがなければ、利益とキャッシュフローは減り続けます。
• 純債務は2026年5月31日時点で44.4億ドルでした。調整後 EBITDA が減ると、この債務は利益に比べて大きくなり、配当や投資を制限する可能性があります。
• Cogeco は両国で、携帯電話事業者として新しく規模も小さい存在です。大手の事業者は、インターネットと携帯電話をセットで販売しています。携帯電話のプランが十分な顧客を獲得できなければ、インターネットの解約が増える可能性があります。
• 米国部門は米ドルで稼ぎ、会社はカナダドルで報告しています。米ドルが弱くなると、報告上の収益と調整後 EBITDA が減ります。

Cogeco Communications は、担保付きシニアノートと銀行債務で資金を調達しています。純債務は2026年5月31日時点で44.4億ドルで、2026年2月28日の45.5億ドルから減り、現金は7730万ドルでした。 続きを読む

配当利回り

7.4% (直近12か月、本日の株価CA$53.06で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月でCA$3.948（支払い回数：4）

現在の年間配当

CA$3.948（CA$0.987 × 年4回）

直近の権利落ち日

2026年7月29日、1株あたりCA$0.987

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約9.1%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約9.7%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。