BXP

BXP は、米国で上場している最大のプレミアム・オフィスビルの開発・保有・管理会社です。合弁事業を含め、ボストン、ロサンゼルス、ニューヨーク、サンフランシスコ、シアトル、ワシントン DC で、5110万平方フィートの164物件を保有しています。賃料の約91%は、中心業務地区の顧客から得ています。

ニューヨークの343 Madison Avenue などの新しいビルや、ライフサイエンス企業向けの研究所ビルも開発しています。BXP は不動産投資信託(REIT)であるため、課税所得の大部分を配当として支払います。

市場は BXP に、弱いオフィス需要と高い負債を織り込んでいます。投資家は、ハイブリッド勤務のため、企業が必要とするオフィス面積が減ることを懸念しています。2026年6月30日の BXP の総入居率は88.4%で、同社持分の純負債は年換算 EBITDAre の7.94倍でした。金利が上がると、負債の借り換えの費用が増えます。

差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。契約済みの130万平方フィートの賃貸が始まる予定で、その約85%が2026年末までに始まるため、入居率が上がり続ける必要があります。BXP は、計画どおり資産を売却し、レバレッジを下げる必要があります。343 Madison Avenue などの新しい開発は、良い賃料で入居が進む必要があります。

2026年10月27日の Q3 2026決算が、賃貸と入居率の次の試金石です。これらの確認項目を満たせば、差は縮まる可能性がありますが、賃貸が始まり、負債が減るにつれて、数年かけてゆっくりと縮まります。縮まらない主な理由は、BXP が制御できない、オフィス需要の低迷の長期化です。

1. 2026年10月27日これから

   2026年 Q3 決算:入居率と賃貸入居率が Q2 の88.4%を上回り、FFO が一株当たり1.80ドルから1.82ドルの範囲内で、賃貸が安定していれば合格。入居率の低下や FFO の見通しの引き下げは不合格。
2. 2027年1月27日 · 推定これから

   2026年通期の決算と2027年の見通し2027年の FFO の見通しが2026年を上回り、資産売却とレバレッジの面で進展があれば合格。見通しの引き下げやレバレッジの上昇は不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年10月15日報道によると、BXP は、ニューヨークの343 Madison Avenue の開発の10.6%の持分を AVRS Partners に売却し、取引を完了しました。価格は明らかにされておらず、報道はこの事業を約20億ドルと評価していました。BXP は引き続き開発者兼管理者であり、この事業の少数持分をさらに売却する可能性があります。
• 2026年8月31日BXP のオペレーティング・パートナーシップは、2036年が期限の6.050%シニア債7億ドルを発行しました。この資金と、手元資金および与信枠で、2026年10月1日が期限の2.750%債10億ドルを返済する予定でした。
• 2026年7月28日BXP は Q2 2026の決算を発表しました。売上高は3.1%増の8億9570万ドル、FFO は希薄化後一株当たり1.78ドルでした。Boston Dynamics との約322,000平方フィート、343 Madison Avenue の約148,000平方フィートを含め、約180万平方フィートの賃貸契約を結びました。総入居率は100ベーシスポイント上がって88.4%になりました。BXP は、2026年の FFO の見通しの中央値を、一株当たり6.99ドルから7.05ドルに引き上げました。

前回の決算

2026年7月28日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年10月27日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · bxp-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月28日 · bxp-20260728
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年5月7日 · bxp-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月28日 · bxp-20260428
• 10-K2025年12月31日までの期間の年次報告書提出日 2026年2月27日 · bxp-20251231
• 8-K決算発表提出日 2026年1月28日 · bxp-20260127
• 10-Q2025年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2025年11月7日 · bxp-20250930
• 8-K決算発表提出日 2025年10月28日 · bxp-20251028

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1037540)

• 企業が使う面積を減らしているため、オフィス需要は弱いです。賃貸契約の終了時に顧客が去れば、入居率とキャッシュフローが下がる可能性があります。
• 2026年6月30日の BXP の連結負債は156億ドルで、純負債は EBITDAre の7.94倍でした。金利が上がると、期限が来る負債の借り換えの費用が増えます。
• 343 Madison Avenue などの開発案件には、大きな投資が必要です。入居が遅れたり、費用が増えたりすれば、収益率が計画より低くなる可能性があります。
• BXP は、レバレッジを下げるために資産を売却する予定です。オフィスビルの需要が弱いと、Sumner Square の減損が示したように、低い価格での売却を迫られる可能性があります。

BXP の負債は高いです。2026年6月30日の連結負債は156億2000万ドルで、現金は4億9390万ドルでした。 続きを読む

配当利回り

4.8% (直近12か月、本日の株価$58.64で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.80（支払い回数：4）

現在の年間配当

$2.80（$0.70 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の193%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月30日、1株あたり$0.70

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約6.5%減りました。 過去10年間で、配当は年平均約3.1%減りました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。