Kilroy Realty

Kilroy Realty は、西海岸とオースティンで、オフィス、ライフサイエンス、複合用途のビルを所有、開発、賃貸する不動産投資信託です。市場は、サンフランシスコ・ベイエリア、ロサンゼルス、シアトル、サンディエゴ、オースティンです。2026年6月30日時点で、稼働安定物件のポートフォリオは約1710万平方フィートで、入居率は77.0%、賃貸契約率は81.5%でした。

サンディエゴには608戸の住宅も所有しています。テナントには、テクノロジー、メディア、ライフサイエンス、専門サービスの会社があります。Kilroy Oyster Point Phase 2は、サウスサンフランシスコにある入居率の低い大規模なライフサイエンスのキャンパスで、サンフランシスコの Flower Mart プロジェクトは大規模な開発用地です。

市場は、西海岸のオフィスとライフサイエンスの弱い需要を理由に、Kilroy を評価しています。稼働安定物件のポートフォリオの入居率は、2026年6月30日時点で77.0%にとどまり、大規模な Kilroy Oyster Point Phase 2のキャンパスの入居率は低くなっています。一株当たりの運用資金 (FFO) は、2026年の Q2 に、前年の1.13ドルから0.92ドルに減り、純負債は会社の持分に相当する EBITDAre の7.0倍でした。投資家は、空室が多いままで、賃料が回復せず、負債を抑えるために、同社がさらに多くのビルを安い価格で売却しなければならないことを恐れています。

加えて、最高財務責任者が2026年8月11日に退社しました。差が縮まるには、三つのことが必要です。契約したもののまだ始まっていない賃貸が入居に変わり、入居率が2026年の想定平均の76.5%から78.0%から上がることです。Kilroy が、空室の間はお金がかかる Kilroy Oyster Point Phase 2で、より多くの面積を賃貸することです。

Kilroy が、非中核の資産を適正な価格で売却し、負債を安定させることです。2026年10月22日の2026年の Q3 の決算と、2027年初めの2027年の見通しが次の根拠を示します。これらの確認を通過すれば、差は二〜三年かけてゆっくり縮まる可能性があります。縮まらない主な理由は、サンフランシスコとシアトルのオフィス需要の回復が、現在の賃貸活動が示すより遅いことです。

1. 2026年10月22日4日超過

   2026年 Q3 決算:入居率入居率が2026年の平均76.5%から78.0%に沿い、見通しが変わらなければ合格。入居率の低下や見通しの引き下げは不合格。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2027年の見通し2027年の入居率の上昇と Kilroy Oyster Point Phase 2での新規賃貸を示す見通しなら合格。回復への道筋がないまま一株当たりの運用資金 (FFO) が下がれば不合格。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年8月11日Kilroy は、最高財務責任者の Jeffrey Kuehling がその日に退社したと発表しました。最高投資責任者で、以前に最高財務責任者を務めた Eliott Trencher が、暫定の最高財務責任者になりました。同社は新しい最高財務責任者の探索を始め、2026年の見通しを維持しました。
• 2026年7月27日Kilroy は2026年の Q2 決算を発表しました。運用資金 (FFO) は希薄化後一株当たり0.92ドルで、前年の1.13ドルから減りました。約376,000平方フィートの賃貸契約を結び、更新・再賃貸の契約の会計上の賃料と現金賃料は、21.0%と6.1%上がりました。一株当たりの運用資金 (FFO) の2026年の見通し3.49ドルから3.63ドルを維持しました。4月にハリウッドの住宅タワー二棟を総額2億200万ドルで売却し、7月には2026年10月が期限の社債2億ドルを返済しました。
• 2026年6月17日Kilroy は、無担保の信用枠を改定しました。リボルビング・クレジット・ファシリティは11億ドルから12.5億ドルに増え、期限は2030年7月31日になりました。タームローンのファシリティは2億ドルから2億5000万ドルに増え、期限は2031年7月31日になりました。

前回の決算

2026年10月22日 (sec.govの8-K)

• 10-Q2026年9月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年10月23日 · krc-20260930
• 8-K決算発表提出日 2026年10月22日 · krc-20261022
• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年7月28日 · krc-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年7月27日 · krc-20260727
• 10-Q2026年3月31日までの期間の四半期報告書提出日 2026年4月28日 · krc-20260331
• 8-K決算発表提出日 2026年4月27日 · krc-20260427

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 1025996)

• 入居率は低くなっています。稼働安定物件のポートフォリオの入居率は、2026年6月30日時点で77.0%でした。テナントが更新しなかったり、新規の賃貸が遅れて始まったりすれば、運用資金 (FFO) がさらに減る可能性があります。
• オフィス REIT としては負債が多くなっています。純負債は、2026年6月30日時点で、会社の持分に相当する EBITDAre の7.0倍でした。利益が減ったり、負債の満期のときに金利が高いままだったりすれば、Kilroy は資産を安い価格で売却しなければならない可能性があります。
• Kilroy Oyster Point Phase 2と Flower Mart プロジェクトは資本を拘束します。同社は、2026年の開発物件の NOI を2250万ドルから2400万ドルのマイナスと見込み、見通しは、Flower Mart プロジェクトの金利を2026年12月までしか資産計上しないことを前提としています。この金利が2026年より後に費用になれば、運用資金 (FFO) は低くなります。
• 最高財務責任者は2026年8月に退社し、同社はまだ後任を探しています。探索が長引けば、財務の意思決定が遅れる可能性があります。

2026年6月30日時点で、負債の総額は額面で45.7億ドルで、無担保が39.8億ドル、担保付きが5億9700万ドルでした。現金は2億5400万ドルで、12.5億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティからの借入はありませんでした。 続きを読む

配当利回り

6.3% (直近12か月、本日の株価$34.43で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$2.16（支払い回数：4）

現在の年間配当

$2.16（$0.54 × 年4回）

配当性向

前会計年度の利益の93%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月30日、1株あたり$0.54

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約1.3%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約4.1%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。