Northrop Grumman

A Northrop Grumman é uma das maiores empresas de defesa dos EUA. Ela reporta quatro segmentos: Aeronautics Systems, Defense Systems, Mission Systems e Space Systems. Seus maiores programas incluem o bombardeiro furtivo B-21 Raider, o míssil balístico intercontinental Sentinel, partes do F-35, radares, guerra eletrônica, motores de foguete de combustível sólido, mísseis e satélites. A maior parte da sua receita vem do governo dos EUA, em contratos de custo e de preço fixo, e o resto vem de governos aliados e de alguns clientes espaciais comerciais.

Ela ganha dinheiro com a margem desses contratos e registra novos contratos em uma carteira de pedidos que transforma em receita ao longo de muitos anos. A carteira de pedidos era um recorde de 109,6 bilhões de dólares em 30 de setembro de 2026. Para 2026, projeta vendas de 43,75 a 44,25 bilhões de dólares.

O mercado duvida de que a Northrop consiga transformar sua carteira recorde de pedidos em lucro. Vários programas de preço fixo custaram mais que o planejado. A empresa registrou cerca de 2,0 bilhões de dólares em perdas acumuladas nos primeiros lotes de produção do bombardeiro B-21 e, no Q2 de 2026, teve uma despesa de 68 milhões de dólares no Stand-in Attack Weapon e uma despesa de 91 milhões de dólares no motor de foguete GEM 63XL. A margem dos segmentos caiu para 10,6% no Q2 de 2026, contra 11,8% um ano antes.

O JPMorgan e o TD Cowen disseram que uma alíquota baixa de imposto, de 6,3%, explicou a maior parte do resultado acima do esperado no Q2. Em 29 de setembro de 2026, o Pentágono escolheu a Boeing para o caça F/A-XX da Marinha, então a Northrop não tem papel em nenhum dos dois programas de caças de sexta geração dos EUA. As ações de defesa também perderam apoio em 2026 quando o conflito com o Irã saiu da fase de combates ativos. O relatório do Q3 de 2026, em 20 de outubro de 2026, foi um primeiro bom sinal: a margem dos segmentos voltou a 12,1% sem nova despesa grande, e a Northrop elevou sua projeção de 2026 para o lucro operacional dos segmentos e o lucro por ação ajustado por MTM.

Para a lacuna fechar, a Northrop precisa mostrar que a carteira de pedidos rende a margem planejada por mais de um trimestre. As verificações são claras. A margem dos segmentos precisa ficar em cerca de 11% ou mais, sem novas despesas grandes. O fluxo de caixa livre ajustado precisa atingir a projeção de 2026, de 3,1 a 3,5 bilhões de dólares.

O B-21 precisa chegar à taxa de produção maior acordada no início de 2026, sem nova perda. O Sentinel precisa ficar no seu novo cronograma. O orçamento de defesa do ano fiscal de 2027 precisa financiar o B-21, o Sentinel e a defesa antimísseis nos níveis planejados. A próxima prova chega com os resultados do ano inteiro de 2026 e a projeção para 2027 no fim de janeiro de 2027.

Se as margens se sustentarem e nenhuma nova despesa surgir, a lacuna pode fechar nos próximos três a cinco trimestres. Se as despesas de preço fixo continuarem, a lacuna pode durar até 2028.

1. 20 de out. de 2026Cumprido

   Resultados do Q3 de 2026: margens e despesas em programasPassa com margem dos segmentos perto de 11%, sem nova despesa grande em programa de preço fixo e com a projeção de 2026 mantida ou elevada; falha com novas despesas ou uma projeção de caixa menor.Resultado: A margem dos segmentos foi de 12,1%, sem nova despesa grande, e a Northrop elevou sua projeção de 2026 para o lucro operacional dos segmentos e o lucro por ação e manteve sua projeção de fluxo de caixa livre.
2. 20 de jan. de 2027 · est.Pendente

   Resultados do ano inteiro de 2026 e projeção para 2027Passa com fluxo de caixa livre ajustado de 3,1 a 3,5 bilhões de dólares em 2026 e projeção para 2027 com margem dos segmentos maior; falha com fluxo de caixa livre abaixo da projeção ou projeção de margem menor.
3. 2027 · est.Pendente

   Dotações de defesa do ano fiscal de 2027 para B-21, Sentinel e defesa antimísseisPassa com financiamento total do B-21 na taxa de produção maior, do Sentinel e da defesa antimísseis; falha com cortes ou uma longa resolução de continuidade que atrase esses programas.

Todos os pontos de controle cumpridos e não cumpridos de todos os picks (em inglês)

• 20 de outubro de 2026A Northrop divulgou vendas do Q3 de 2026 de 11,1 bilhões de dólares, 7% a mais, e lucro por ação diluído de 7,89 dólares. A margem dos segmentos foi de 12,1%, contra 12,3% um ano antes, e a empresa não informou nova despesa grande em programas. Novos contratos líquidos de 16,4 bilhões de dólares, incluindo 2,0 bilhões de dólares para o Sentinel, levaram a carteira de pedidos a um recorde de 109,6 bilhões de dólares. O fluxo de caixa livre ajustado foi de 1,8 bilhão de dólares no trimestre. A Northrop elevou sua projeção de 2026 para o lucro operacional dos segmentos, para 4,94 a 5,04 bilhões de dólares, e para o lucro por ação ajustado por MTM, para 29,35 a 29,75 dólares. Manteve a projeção de vendas em 43,75 a 44,25 bilhões de dólares e a projeção de fluxo de caixa livre ajustado em 3,1 a 3,5 bilhões de dólares.
• 10 de outubro de 2026Os primeiros 21 satélites Transport Layer Tranche 1 que a Northrop construiu para a Space Development Agency foram lançados. Fazem parte de uma rede militar de comunicações em órbita terrestre baixa.
• 29 de setembro de 2026O Pentágono escolheu a Boeing em vez da Northrop para o caça de sexta geração F/A-XX da Marinha, baseado em porta-aviões. Reportagens estimam o contrato de desenvolvimento em mais de 20 bilhões de dólares. A Northrop disse que aguarda mais informações sobre a decisão. Em 30 de setembro, suas ações caíram 3,5% no meio do dia, perto da mínima de 52 semanas.

Últimos resultados

20 de outubro de 2026 (8-K em sec.gov)

Próximos resultados

Previsto para cerca de 20 de janeiro de 2027. A empresa não confirmou a data.

• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de setembro de 2026Protocolado em 20 de outubro de 2026 · noc-20260930
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 20 de outubro de 2026 · noc-20261020
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 30 de junho de 2026Protocolado em 21 de julho de 2026 · noc-20260630
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 21 de julho de 2026 · noc-20260721
• 10-QRelatório trimestral do período encerrado em 31 de março de 2026Protocolado em 21 de abril de 2026 · noc-20260331
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 21 de abril de 2026 · noc-20260421
• 10-KRelatório anual do período encerrado em 31 de dezembro de 2025Protocolado em 27 de janeiro de 2026 · noc-20251231
• 8-KComunicado de resultadosProtocolado em 27 de janeiro de 2026 · noc-20260127

Todos os documentos na SEC EDGAR (CIK 1133421)

• Contratos de desenvolvimento e de produção inicial de preço fixo transferem os estouros de custo para a Northrop. Ela registrou cerca de 2,0 bilhões de dólares em perdas acumuladas nos primeiros lotes de produção do B-21, com 1,0 bilhão de dólares da provisão para perdas ainda em aberto em 30 de junho de 2026. No Q2 de 2026, também teve despesas no Stand-in Attack Weapon e no motor de foguete GEM 63XL. Mais despesas manteriam as margens baixas.
• A perda do caça F/A-XX da Marinha em 29 de setembro de 2026 elimina um grande programa futuro. O crescimento agora depende mais do B-21, do Sentinel, da defesa antimísseis e de programas espaciais.
• A maior parte da receita vem do governo dos EUA. Atrasos no orçamento, uma paralisação do governo ou uma mudança de prioridades podem atrasar contratos e pagamentos. A projeção de 2026 da empresa não inclui o efeito de uma paralisação longa nem de limites de gastos.
• O Sentinel passou por uma revisão de violação de custos Nunn-McCurdy em 2024 e foi reestruturado. Novo aumento de custos ou mudanças de cronograma nesse grande programa podem mudar seu lucro e seu momento.
• As ações de defesa acompanham as notícias sobre guerras e conflitos. Em 2026 elas caíram quando o conflito com o Irã caminhou para um impasse, mesmo com um aumento proposto no orçamento de defesa de 2027.

A Northrop se financia com notas sênior sem garantia da controladora e com caixa das operações. O caixa subiu para 3,7 bilhões de dólares em 30 de setembro de 2026, contra 2,3 bilhões de dólares em 30 de junho de 2026, porque o fluxo de caixa operacional foi de 1,7 bilhão de dólares no Q3 de 2026. Ler mais

Rendimento de dividendos

1,8% (últimos 12 meses, ao preço de hoje de US$ 539,31)

Pago por ação

US$ 9,56 nos últimos 12 meses (pagamentos: 4)

Taxa anual atual

US$ 9,88 (US$ 2,47 × 4 por ano)

Taxa de distribuição

31% do lucro do último ano fiscal (o ano terminou em 31 de dezembro de 2025)

Última data ex-dividendo

31 de agosto de 2026, US$ 2,47 por ação

Dividendos por ação por ano

Nos últimos 5 anos, o dividendo cresceu cerca de 9,6% ao ano. Nos últimos 10 anos, o dividendo cresceu cerca de 10,9% ao ano.

Fonte: relatórios da empresa e dados de mercado, lidos em 26 de outubro de 2026. A data ex-dividendo é o primeiro dia em que um comprador não recebe mais o próximo pagamento.