Realty Income

Realty Income は、商業用不動産を所有し、長期のネットリースで貸し出す不動産投資信託(REIT)です。ネットリースでは、借り手が、税金、保険、維持費など、物件の費用の大部分を負担します。2026年6月30日時点で、米国と欧州の92業種の1,798社の顧客に貸し出す15,588件の物件を所有または持ち分として保有していました。稼働率は98.8%、加重平均の残りのリース期間は約8.6年でした。

主な顧客には、Dollar General、7-Eleven、Walgreens、Family Dollar があります。Realty Income は毎月配当を支払い、115四半期連続で増配しています。ファンドや合弁事業を通じた投資も行っており、バージニア州北部のハイパースケール・データセンターの合弁事業などがあります。

市場は、金利が高いままだと苦しむ債券型の株として Realty Income を評価しています。Realty Income は、借入と新株で物件を買って成長するため、成長は、物件の利回りと資本コストのスプレッドに左右されます。支払利息は、2026年の上半期に、一年前の5.52億ドルから6.04億ドルに増えました。一株当たり AFFO の成長は年約4%と緩やかで、Realty Income は2026年に4.44ドルから4.45ドルを見込んでいます。

大口の借り手の一部は、薬局やディスカウントストアなど、圧力を受けている小売業者です。差が縮まるには、三つのことが成り立つ必要があります。金利が下がるか、2026年 Q2 の投資の当初キャッシュ利回り7.3%のように、Realty Income が資本コストをはるかに上回る利回りで物件を買い続けることです。稼働率が99%近くを保ち、再賃貸した物件の賃料回収率が100%を上回り続けることです。

データセンターの合弁事業や投資運用ファンドなどの新しい成長の柱が、一株当たり AFFO の成長に貢献することです。次の試験は、2026年11月2日の2026年 Q3 の決算です。2027年2月の2027年の見通しは、来年の成長率を示します。金利が下がれば、差は今後四〜八四半期で縮まる可能性があります。

縮まらない主な理由は金利が高いままであることで、インカム株の価値が低いままになります。

1. 2026年11月2日これから

   2026年 Q3 の決算:一株当たり AFFO と投資利回り一株当たり AFFO の成長が4%近くで、稼働率が99%近くであれば合格で、2026年の見通しの引き下げや、98%を下回る稼働率は不合格です。
2. 2027年2月 · 推定これから

   2027年の一株当たり AFFO の見通し2027年の一株当たり AFFO の成長の見通しが約4%以上なら合格で、成長が低くなる見通しは不合格です。

すべての銘柄の達成済み・未達のチェックポイント(英語)

• 2026年8月20日Realty Income は、二つのタームローン契約を改定しました。Wells Fargo の5億ドルのタームローンの期限は、2027年8月20日になりました。
• 2026年8月14日Realty Income は、2031年満期の3.750%転換シニア債を10億ドル発行しました。当初の購入者には、さらに最大1.25億ドルを買うオプションがありました。
• 2026年8月5日Realty Income は2026年 Q2 の決算を発表しました。一株当たり AFFO は3.8%増の1.09ドルでした。純利益は3.44億ドル、一株当たり0.37ドルでした。当初のキャッシュ利回り7.3%で26億ドル、同社の持ち分で21億ドルを投資しました。稼働率は98.8%、賃料回収率は102.7%でした。2026年の一株当たり AFFO の見通しを、4.44ドルから4.45ドルに引き上げました。2026年8月3日に、Fitch Ratings は、Realty Income に見通し安定の発行体格付け A を付与しました。10-Q で、Realty Income は、Cloud Capital との新しい合弁事業が、価値が60億ドルを超えるバージニア州北部の三つのデータセンターの45%の持ち分に、最大14億ドルを投資する見込みで、リース期間は15年から20年だと述べました。2026年6月30日の後に、最初の資産の取得を完了しました。

前回の決算

2026年8月5日 (sec.govの8-K)

次回の決算

2026年11月2日。企業が確認済みです。

• 10-Q2026年6月30日までの期間の四半期報告書提出日 2026年8月6日 · o-20260630
• 8-K決算発表提出日 2026年8月5日 · o-20260805

SEC EDGARのすべての提出書類(CIK 726728)

• 金利が上がると、新規債務のコストが増え、物件の利回りと資本コストのスプレッドが縮まります。支払利息は、2026年の上半期に9%増えました。金利が高いままなら、一株当たり AFFO の成長が鈍る可能性があります。
• 大口の顧客の一部は、圧力を受けている小売業者です。Dollar General、Walgreens、Family Dollar は、2026年6月30日時点で、年換算の基本賃料の合計約8.9%を支払っていました。閉店や破綻は、賃料を減らし、減損を生じさせる可能性があり、減損は2026年の上半期に1.44億ドルでした。
• Realty Income は現在、データセンター、カジノ、投資運用ファンド、欧州の物件など、新しい分野に投資しています。これらの分野にはそれぞれ異なるリスクがあり、期待より低い収益になる可能性があります。
• Realty Income は、成長の資金のために新株を発行します。株価が低いままなら、新株のコストが上がり、一株当たり AFFO の成長が鈍ります。

Realty Income は、無担保債券、タームローン、コマーシャルペーパー、クレジット・ファシリティ、新株で物件の資金を調達しています。2026年6月30日時点で、総債務は309.9億ドル、現金は5.53億ドルで、純債務は304.4億ドルでした。 続きを読む

配当利回り

5.9% (直近12か月、本日の株価$55.35で計算)

1株あたりの支払額

直近12か月で$3.248（支払い回数：12）

現在の年間配当

$3.264（$0.272 × 年12回）

配当性向

前会計年度の利益の298%（2025年12月31日に終わった年度）

直近の権利落ち日

2026年9月30日、1株あたり$0.272

年ごとの1株配当

過去5年間で、配当は年平均約3.5%増えました。 過去10年間で、配当は年平均約3.5%増えました。

出典：企業の開示資料と市場データ（2026年10月26日時点）。権利落ち日とは、買い手が次の配当を受け取れなくなる最初の日です。